路博邁為投資人回顧與展望本週金融市場三要事。

回顧過去:

1. 《美墨加貿易協定》及中美第一階段貿易協議

• 由美國民主黨控制的眾議院通過經修訂的《美墨加貿易協定》(USMCA)，加強對勞工權益、環保、知識產權和網絡相關條款的保障。美國在這份新協定中要求加拿大和墨西哥免稅進口美國的汽車，必須有75%(原協定為62.5%)的零件產自美國、墨西哥和加拿大，期望能夠為美國汽車業創造更多就業機會。

• 美國國際貿易委員會(ITC)預測，新協定可望使美國實質GDP額外增長0.35%，並增加176,000個就業機會。目前預計參議院要待1月就彈劾川普展開審訊後，才能審議新協定並完成國會表決。(FactSet)

• 另一方面，中美雙方分別公布已就第一階段貿易協議達成共識。美國不會按原計劃在12月15日對中國總值1,560億美元貨品加徵關稅，同時將另外約1,200億美元貨品的關稅由15%調低至7.5%。作為回報，中國則承諾在協議實施後，中國將大幅向美國採購500億的美國農產品，而若任何一方有違承諾，兩國有權恢復加徵關稅。

2. 歐美央行維持利率不變

• 美國聯準會一如預期在上週三的利率會議維持利率政策不變，而委員會成員則預測，目前的利率水準將延續至2020年。此外，主席鮑威爾透露，為應對貨幣市場的波動性，聯準會在必要時願意調整買債策略納入短期附息債券，以緩和回購市場流動性壓力的問題。

• 新任歐洲央行總裁拉加德在首次主持利率會議後表示，將於明年1月就央行的通膨目標和政策工具進行策略性檢討，而該行在本次會議也沒有改變利率和貨幣政策。

• 標準普爾500指數在上週三聯準會決定按兵不動後微漲0.3%，上週全週共計上升0.7%。(FactSet)

• 歐洲方面，拉加德對經濟增長前景的評語稍較樂觀，促使歐洲Stoxx 600指數在上週四上升0.6%，上週全週共計攀升2.0%。外界預期歐洲央行為應對通膨偏低問題，未來可能進一步寬鬆貨幣政策。(彭博)

3. 英國大選結果為加快脫歐鋪路

• 英國首相強生帶領執政保守黨，在上週四大選中於國會下議院取得大多數議席，為英國加快脫離歐盟的工作鋪路，相信在1月31日的新脫歐期限前，強生能夠尋求國會通過稍早與歐盟達成的新脫歐協議草案。

• 新脫歐協議涵蓋英國在結束與歐盟的45年關係後，在公民權利、債務償還、商品和服務跨越愛爾蘭邊境自由流動等範疇的安排。

• 在大選結果公布後且預期政局將因而回穩下，分析師預測在2020年下半年英國GDP年增率可望增長2.4%，並預期英國銀行可能升息25個基點。(高盛)

• 英國富時指數在上週上升1.6%，而英鎊兌美元匯率也升值1.5%。(彭博)

展望未來:

1. 眾議院本週就彈劾川普進行全院表決

• 若眾議院全院通過針對彈劾川普的兩項條款，將使川普成為美國史上第三位被國會彈劾的總統。

• 在表決通過後，下一步是參議院展開對總統的審訊，目前來看發展至這一步似乎無可避免。

2. 美國假期銷售額會否有突破？

• 今年11 及12月份的假期零售銷售總額預計比去年同期增長3.8% - 4.2%至7,280 – 7,310億美元，反映消費活動繼續擔當美國經濟增長的重要支柱。(美國零售聯合會)

3. 經濟數據公布及日本央行利率

• 12月17日, 週二 – 預測美國11月新屋動工數目(經季節性調整)為134萬間，高於10月的131.4萬間。(FactSet)

• 12月19日, 週四 – 預測美國11月的現屋銷售數目為544萬間，比10月的546萬間減少。(FactSet)

• 12月19日, 週四 – 預測在英國脫歐、貿易爭議和增長風險減緩下，日本央行的利率會議將維持貨幣政策不變。

• 12月20日, 週五 – 預測美國2019年第三季國內生產總值季成長率增長2.1%。(FactSet)