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路博邁Three-and-Three週報

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路博邁為投資人回顧與展望本週金融市場三要事。

回顧過去:

1. 桑德斯在新罕布什爾州初選中勝出


  • 在美國民主黨總統候選人提名戰第二場初選中,桑德斯以25.7%的得票率險勝布蒂吉格(24.4%),第三位是後來居上的克羅布查(19.7%)。

  • 桑德斯目前似乎氣勢如虹,看來是提名大熱門。但由於民主黨內進步派和中間派的分歧明顯,誰能最終獲得大多數黨代表票仍屬未知數。

  • 市場對桑德斯勝出反應不大,標準普爾500指數在初選後的交易日微漲0.7%,波動率VIX指數整週維持在13.7。(彭博)

  • 民主黨在本月還有兩場初選,包括內華達州(2月22日)和南加羅萊納州(2月29日),接續是於3月3 日舉行的「超級星期二」大型初選日,當日多州合計分配的黨代表人數佔全國黨代表人總數約34%。

2. 新冠肺炎確診人數激增;美股未受影響


  • 新冠肺炎的確診病例在上週四和五跳升至20,000人,令人關注中國當局是否能控制疫情,以及對疫情的嚴重程度是否保持公開的態度。有部分分析認為,病例數目大增可能由於過去幾週積壓未確診的個案,或與當局改變確診方式有關。

  • 儘管中國實施的防疫措施導致工廠關閉、供應鏈斷鏈和消費大跌,但美股在大部分時間未受確診人數大增和疫情影響,上週整週共計上漲1.6%。(彭博)

  • 經濟學家相信,本次疫情將温和拖低全球今年首季的GDP增長,其中油市可能最受衝擊,預測第一季需求將比去年同期縮減,是2009年以來的首次。(FactSet)

3. 鮑爾在國會聽證會上形容經濟增長「温和」和貨幣政策「適宜」


  • 美國聯準會鮑爾出席美國國會聽證會的證詞,與聯邦公開市場委員會在1月利率會議後的聲明相同。他指出隨著貿易矛盾逐步化解、全球經濟增長回穩和金融情況緩和,已在去年底減緩美國經濟前景所面對的風險。

  • 不過,新冠肺炎的外溢效應可能對經濟帶來新風險,聯準會將繼續注意旅遊業、出口和市場所受的影響,但認為目前的政策能夠支持經濟保持增長、勞動市場維持強勁,以及通膨率回到2%的目標。

  • 鮑爾也關注聯邦財政赤字持續擴大的隱憂,據預測,美國財政赤字在未來10年將超過1兆美元。他呼籲美國政府實施可持續的財政預算,尤其是把握經濟景氣仍佳的時機。由於聯準會在下一次經濟衰退時能夠運用的政策彈藥可能已不多,屆時便需要擴大財政開支以支撐經濟。

展望未來:

1. 本週更多企業公布財報,沃爾瑪成焦點


  • 本週將有51家標準普爾500指數成分企業公布財報,而截至上週五預測該指數的第四季整體盈餘增長上升至0.9%。(FactSet)

  • 美國零售巨擘沃爾瑪在本週二(2月18日)公布財報,由於此公司在中國擁有大規模的業務,投資者將留意管理層對未來盈餘的預測,以了解新冠肺炎疫情對美國企業盈餘的影響。

2. 美國民主黨在本週六於內華達州舉行黨團會議 (2月22日)


  • 相較愛荷華州和新罕布什爾州,即將舉行民主黨總統選舉第三場初選的內華達州,選民的族群更多元化,可能將對參選人的支持度帶來不同局面。而目前的民調顯示桑德斯仍繼續領先。

3. 聯準會公開利率會議紀錄及經濟數據公布


  • 2月19日, 週三 – 聯邦公開市場委員會公開1月利率會議紀錄,預期所反映的政策取向與鮑威爾在國會的證詞相同。
  • 2月19日, 週三 – 預測1月美國生產者物價指數(PPI)月增率上升0.15%,比12月的0.10%為高。(FactSet)
  • 2月19日, 週三 – 預測1月美國新屋動工數目為140萬間,低於12月的160.8萬間。(FactSet)
  • 2月21日, 週五 – 預測1月美國現屋銷售為540.1萬間,較12月的554萬間為少。(FactSet)
  • 2月21日, 週五 – 預測1月歐元區消費者物價指數(CPI)年增率上升1.4%,與首次預測相同。(FactSet)