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路博邁Three-and-Three週報

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路博邁為投資人回顧與展望本週金融市場三要事。

回顧過去:

1. 貿易協議和就業報告提振美股


  • 美國12月就業數據表現理想,刺激道瓊工業平均指數一度突破29,000點的新高點。除了失業率繼續徘徊於50年來的低點外,非農業職位新增145,000個,是連續十年職位數目出現增長。個股表現方面,自道瓊突破28,000點後,蘋果公司一直領漲,反觀波音公司則是表現最落後的成分股。(彭博)

  • 在此同時,美國貿易逆差縮減至三年來最低點,加上中美雙方分別透露即將簽定第一階段貿易協議,另外中東緊張局勢未有再升級,均有助於推升股市。(彭博)

  • 就業報告表現正面,反映美國經濟繼續增長,相信將支持聯準會維持目前利率水準不變的取向。以全週計,道瓊在上週坐收在28,823點,上升0.66%;至於標準普爾500指數也上漲0.94%。(彭博)

2. 美伊衝突似乎降温導致油價下跌


  • 在美國總統川普決定不對伊朗以導彈攻擊美軍基地採取行動,而是施加新制裁後,減低了美伊開戰的機會,而油價在上週則出現2019年7月以來的最差表現。

  • 此外,國際能源署(EIA)在上週三的報告也顯示,截至2020年1月3日的一週,石油日增量為910萬桶,供應量比預期大。

  • 儘管油價下跌,但分析師指出,全球約有兩成石油供應運輸必須取道伊朗附近海域,而就算美國已成為重要的產油國,但目前仍需輸入大量石油。若運油輪在中東地區遇襲,油價飆升仍將威脅全球經濟。

  • 投資者將關注石油輸出國組織(OPEC)和國際能源署本週的報告,以掌握能源市場可能發出的警號。

3. 世界銀行預測全球經濟將加快增長


  • 世界銀行公布最新經濟報告,預測全球經濟在2020年將增長2.5%,比2019年預測的2.4%稍高,當中已發展市場的經濟增長將放緩至1.4%,至於新興市場則可望增速至4.1%。(世界銀行)

  • 根據該報告,美國今年經濟增長可能放緩至1.8%,反映加徵關稅和中美貿易前景未明的影響;歐元區也因工業活動轉弱而使經濟增長減慢至1%。(世界銀行)

  • 世界銀行預測,經濟未來所面對的風險將包括:中美貿易爭端可能再升級、全球經濟增長減速大於預期、地緣緊張政局升温,以及發生一連串極端氣候事件。

展望未來:

1. 美國銀行業率先公布 2019年第四季業績


  • 摩根大通、富國銀行(Wells Fargo)、花旗集團、PNC Bank、高盛和美國銀行將於本週公布業績(前三家於1月14日,後三家於1月15日),市場預測美國金融業第四季每股盈餘增長7.3%。以標準普爾500指數整體計,目前預測盈餘增長將為 -2.0%,低於2019年9月30日預測的 2.5%,其中非必需消費品和能源業盈餘倒退的幅度最大。(FactSet)

2. 中美兩國將於1月15日簽定第一階段貿易協議


  • 據報中國國務院副總理劉鶴已經率團前往美國,將與美方簽定第一階段貿易協議,投資者將關注協議的具體內容,特別是有關執行協議的機制,而自貿易戰開打以來,估計美國公司已共計支付400億美元的關稅。(彭博)

3. 經濟數據公布


  • 1月14日, 週二 – 預測美國12月消費物價指數(CPI)年增率上升2.3%,比11月的2.1%為高。(FactSet)
  • 1月15日, 週三 – 預測美國12月生產物價指數(PPI)年增率上升1.3%,高於11月的1.1%。(FactSet)
  • 1月16日, 週四 – 預測美國12月零售銷售月增率上升0.4%,表現優於11月的0.2%。(FactSet)