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July 10 2018

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路博邁為投資人回顧與展望本週金融市場三要事。

回顧過去:

1. 中美互加關稅正式生效;歐盟汽車關稅也在討論中


  • 美國上週五正式向總額340億美元的中國進口貨品課徵25%關稅,而中國隨即回應向美國進口大豆及汽車等貨品課徵關稅。儘管這場中美關稅戰對經濟增長、企業盈餘及通膨的影響令人關注,但美股表現未受影響;反觀上海(-3.4%)、韓國(-2.3%)及日本(-2.3%)股市則下跌。

  • 在美國總統川普威脅向歐洲進口汽車課徵20%關稅後,德國總理梅克爾及當地主要汽車製造商表示,支持跨大西洋汽車貿易全面取消關稅。然而,根據世界貿易組織(WTO)規定,成員國禁止就特定產業簽定雙邊協議。德國車廠包括寶馬(BMW)(+4.6%)及戴姆勒(Daimler)(+5.7%)股價在消息後反彈。(彭博)

2. 就業報告確認美國經濟強勁;聯準會將繼續漸進升息


  • 美國6月非農就業機會新增213,000個,優於普遍預期的195,000個,而失業率則由5月的3.8%上升至4%,反映失業率處於歷史低位,已吸引更多美國民眾重返勞動力市場。而工資則溫和增長,年增率為2.7%。由於工資上漲意味著通膨壓力上升,聯準會將密切關注工資變化。

  • 聯準會6月利率會議紀錄顯示,聯準會持續認為美國經濟將穩固增長,但同時日加關注全球貿易關係情勢,以及歐洲和新興市場政治和經濟等風險升溫。

  • 由於通膨逐步回升及經濟增長仍然強勁,會議紀錄也顯示聯準會明年將繼續逐步調高利率至不再寬鬆的水準。

3. 羅培茲當選墨西哥新總統


  • 羅培茲(Andrés Manuel López Obrador)的得票率達到53%,遠遠超過第二位對手三成,是墨西哥40年來得票差距最大的總統選舉,反映選民對墨西哥的投資熱絡,卻未能紓緩貧窮或不平等問題的不滿,因而離棄在二十世紀長時間執政的革命制度黨(PRI)。

  • 這位總統當選人計劃協助低收入者,其政策著重於增加社會支出及公共投資,包括推動公共工程以僱用230萬名年輕人,同時將退休金加倍。不過,羅培茲不會以增稅資助這些計劃,而是相信可透過打擊貪污和降低高層政府官員的薪資,每年節省450億美元。

  • 市場至今對羅培茲勝選的反應正面,而墨西哥披索在上週升值4%。(FactSet)

展望未來:

1. 第二季財報季開始


  • 花旗、摩根大通及富國銀行將於本週五為第二季財報季揭開序幕。分析師預測,金融業盈餘將增長18.5%,增幅是標準普爾500指數各產業中第五高,預期整體指數第二季盈餘將增長20%,而其中全部11個產業盈餘年增率出現增長。(FactSet)

2. 川普本週出訪英國


  • 川普將於7月12日訪問英國,預期將與英國首相梅伊討論加強兩國貿易連繫,以協助減緩英國脫歐後的可能影響。

3. 7月11-12日布魯塞爾北約(NATO)高峰會將討論國際安全問題


  • 川普批評北約盟友在國防開支方面撥款不足,未妥善承擔軍事費用,相信北約成員國將觀察其對於盟友軍事費用的討論是否仍不留情面。