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路博邁Three-and-Three週報

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路博邁為投資人回顧與展望本週金融市場三要事。

回顧過去:

1. 全球健康危機和油價戰衝擊市場


  • 在新冠病毒疫情和油價戰的夾擊下,金融市場在上週大幅震盪。

  • 由於全球確診人數持續增加,美國總統川普宣布禁止歐洲旅客入境30天,而標準普爾500指數出現1987年以來最大的單日跌幅。其後川普頒布美國全國緊急狀態令,並啟動緊急儲備抗疫,美股在上週五大幅反彈,而美國眾議院也通過其撥款方案。另一方面,中國的疫情似乎進一步受控,首先爆發疫情的武漢在上週五只有5個新確診病例。

  • 沙烏地阿拉伯和俄羅斯爭相計畫增加石油產量,導致石油市場同樣動盪起伏。沙烏地阿拉伯計劃將產油量由每日1,200萬桶提高至1,300萬桶;至於俄羅斯也可能每日增產50萬桶。

  • 在前景極不確定下,VIX波動率指數在上週飆升至57.8,而標準普爾500指數每日的漲跌幅也超過4.8%,上週整週共計下跌8.8%;至於美國10年期國庫券殖利率則下跌至0.97%。(彭博)

2. 主要央行推出新刺激政策


  • 歐洲央行在利率會議決議維持利率不變,但擴大刺激經濟的規模,除了到今年年底額外購買1,200億歐元資產外,也推出新的長期再融資操作(LTRO)以為銀行提供低息貸款,而之前推出的第三輪定向長期再融資操作(TLTRO)的條款亦會更優惠。

  • 此外,英國銀行將利率調低50個基點至0.25%,是2016年夏季以來首次降息。該行也重啟協助中小企業貸款的計劃,並調低對商業銀行的資本充足比率要求以鼓勵放貸。

  • 美國聯準會突然在週日(3月15日)降息100個基點,將聯邦基金利率目標調低至0% -0.25%,同時恢復買入總值7,000億美元的國庫債券和不動產抵押貸款證券,以減緩經濟和市場所受的衝擊,這是繼當局在3 月3日降息50個基點後的第二次降息行動。

3. 拜登在新一輪提名戰初選中勝出


  • 美國民主黨總統參選人拜登在上週二初選中,於密西根州、密蘇里州、密西西比州和愛達荷州勝出,而桑德斯僅贏得北達科他州。目前拜登已獲得820張黨代表票,而桑德斯有670張。

  • 桑德斯在2016年提名戰曾壓倒希拉蕊的密西根州落敗,是其選情的重大挫折。目前桑德斯必須在民主黨於今年7月舉行全國代表大會前取得剩下黨代表票的56%,拜登則只需要50%,以達到提名門檻所需的過半數支持,而目前桑德斯未有計劃退選。

  • 由於目前疫情已被列為「全球大流行」,未來的選民投票率將令人關注。

展望未來:

1. 民主黨本週二(3月17日)舉行另一輪初選


  • 拜登將繼續尋求在佛羅里達州、伊利諾州、俄亥俄州和亞利桑那州乘勝追擊,爭取577張黨代表票,當中佛州的黨代表票數目在這輪初選中的佔比達到約38%。

  • 受疫情影響,喬治亞州及路易斯安那州已將初選日期分別延後至3月24日和4月4日,其他州可能跟進。

2. 美國公布零售和房屋數據


  • 3月17日, 週二– 預測2月美國零售銷售月增率上升0.3%,增幅與1月相同。(FactSet)

  • 3月20日, 週五– 預測2月美國現屋銷售數目為552.5萬間,高於1月的546萬間。(FactSet)

3. 歐元區公布通膨率


  • 3月18日, 週三 – 預測2月歐元區消費者物價指數年增率上升1.2%,比1月的1.4%為低。(FactSet)