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路博邁Three-and-Three週報

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路博邁為投資人回顧與展望本週金融市場三要事。

回顧過去:

1. 美國感染新冠肺炎的人數稱冠全球;首次申領失業救濟人數近330萬


  • 美國新確診感染新冠肺炎的人數近日倍增,截至週日已突破135,000人,疫情已超越了中國;至於全球確診感染人數超過711,000人,逾33,000人死亡。(美國約翰·霍普金斯大學)

  • 美國多個州和地方政府已經下令停止非必要活動,數以百萬計公司宣布裁員,使首次申領失業救濟人數飆升至約330萬,相當於以往高位的近五倍。

  • 美國總統川普於週日將保持社交距離的聯邦防疫指引延長至4月底。

2. 美國推出龐大財政政策扶持經濟應對疫情


  • 美國推出總值2兆美元的刺激經濟方案以協助民眾和企業抗疫。

  • 當中包括直接向每名成年美國人(設年收入水平上限)提供1,200美元,並為大中小型企業提供貸款,也加強失業援助計劃並惠及自由工作者和零工經濟(gig-economy)工作者。當局亦向醫療機構提供1,000億美元資金,同時提供160億美元採購醫療用品儲備以應付短缺。

  • 德國也宣布推出總值8,250億美元的刺激經濟方案,其中包括向企業提供貸款和直接入股企業;而日本亦推出總值2,740億美元的類似方案。目前,全球政府和央行已推出的救市方案合計總值高達7兆美元。若未能扭轉經濟頹勢,未來可能還會加碼。

3. 美股對財政和貨幣政策反應強勁


  • 在美國政府推出龐大刺激方案後,美股在上週普遍上揚。

  • 道瓊工業平均指數在上週五下跌4.1%,致使在此前連續三天飆升逾兩成並一度重返牛市之勢止步。在連續兩周雙位數下跌之後,道瓊指數上週漲幅超過12.9%。與此同時,標準普爾500指數出現90年來的最佳三日表現,上漲10.3%。(彭博)

  • 聯準會宣布擴大購買債券ETFs及企業債,以為投資級債券市場提供流動性,而其資產負債表也史無前例地擴大至超過5兆美元。不過,即使在這些刺激方案下,投資者繼續投向國債避險,以致10年期美國國庫券殖利率下跌至0.69%。(彭博)

展望未來:

1. 在4月份須關注的發展


  • 在封城和其他保持社交距離的措施生效下,新確診感染和死亡人數的趨勢。

  • 反映經濟表現的指標數據,例如中國供應鏈的復工步伐、美國首次申領失業救濟人數等。

  • 美國企業將自4月13日起公布首季財報,分析師已大幅調低盈利預測,並關注管理層對盈利的展望。

  • 全球各地央行和政府繼續扶持經濟的措施。

2. 歐元區、美國和中國 PMI指數公布


  • 4月1日,週三 – 預測3月歐元區Markit製造業採購經理指數(PMI)為44.8,比2月的49.2為低。(FactSet)

  • 4月1日,週三–預測3月美國Markit製造業PMI為47.8,比2月的50.7為低。(FactSet)

  • 4月2日,週四, 2/4 – 預測3月中國Markit/財新服務業PMI為44.5,較2月的26.5大幅回升。(FactSet)

3. 美國消費者信心和就業數據公布


  • 3月31日,週二 – 預測3月美國消費者信心為111.0,低於2月的130.7。(FactSet)

  • 4月3日,週五– 預測3月非農業新增職位數目減少175,000個,較2月增加273,000個大幅下跌。至於3月失業率預測為3.8%,比2月的3.5%為高。(FactSet)