路博邁為投資人回顧與展望本週金融市場三要事。

回顧過去:

1. 英國國會延後表決新脫歐協議草案

• 英國和歐盟在上週四就英國脫歐達成新協議草案，被視為英國首相強生的勝利。強生隨即展開游說工作，尤其是針對於保守黨內的強硬派及在野工黨，以爭取國會在限期前通過草案，而國會甚至於上週六加開會議，是1982年福克蘭群島戰役以來的首次。

• 不過，國會在表決新脫歐協議草案前夕，卻先行通過一項修正案，要求若國會未能於10月19日之前通過新脱歐協議草案，則首相必須正式向歐盟申請將10月31日的脫歐限期延後。

• 預期國會將於本週繼續舉行會議，尋求在限期前完成整個審議法案的工作。

2. 美企公布財報；零售銷售下跌

• 截至目前為止，標準普爾500指數有15%的成分企業已經公布財報，當中逾八成的盈利表現優於預期，而市場仍然預測標普第三季每股盈餘(EPS)年增率為-4.7%。在金融類股中，摩根大通、花旗、美國銀行和摩根士丹利的EPS表現報喜，使金融類股EPS的年增率由 -3.3%上升至 -2.7%。(FactSet)

• 儘管面對降息和貿易戰的壓力，但銀行得以透過擴展貸款業務，以抵銷貸款利潤下降的影響，尤其是消費客戶佔比較大的銀行。而銀行盈利表現反映消費活動仍然強勁。(FactSet)

• 美國第三季消費者信心穩定，但9月零售銷售月增率下跌0.3%，遜於預測的上升0.3%。分析師指出，貿易戰、天然氣和汽車開支下降，是零售銷售表現疲軟的導因。不過，每月數據通常較為波動，若綜觀今年整年的數據，美國零售銷售則繼續呈現穩定增長的趨勢。(彭博)

3. 通膨持續偏低

• 美國10月份的3年預期通膨率為2.4%，低於9月的2.5%，也是2013年以來的最低水平。此外，密西根大學10月的消費者信心調查顯示，明年的預期通膨率月增率由2.8%下跌至2.5%，而5年預期通膨率月增率也由2.4%下降至2.2%。

• 通膨預期未見起色，聯準會今年已兩度降息以刺激通膨率，惟目前仍然成效不彰。

• 聯準會在本月底的議息會議可能再次降息，雖然部分投資者甚至預測美國利率將調低至0%或負值，但美國經濟數據表現參差，或將加深聯準會成員對未來利率政策走向的分歧。

• 分析師目前預測，當局在10月降息25基點的機率為86%。(彭博)

展望未來:

1. 歐洲央行週四召開利率會議, 10月24日

• 歐洲央行行長德拉吉的任期將於本月底屆滿，並由拉加德接任。外界預期新行長將修訂資產收購計劃的條款，確保歐元區利率在通膨回升前，得以維持於低水平。

• 預期歐洲央行在本次利率會議上將維持貨幣政策不變，並如期於11月起每月買入總值200億歐元資產。

2. 阿根廷週日舉行大選, 10月27日

• 阿根廷反對派左翼總統候選人艾柏托(Alberto Fernandez)在今年8月舉行的初選中，以48%的得票率大幅領先爭取連任的馬克里(Mauricio Macri)，一度觸發當地股匯市急挫。由於初選表現往往是大選結果的指標，不少投資者預期阿根廷市場可能再次動盪。

3. 經濟數據公布

• 10月22日, 週二– 預測9月美國成屋銷售為545萬間(年化)，低於8月的549萬間。(FactSet)

• 10月24日, 週四– 預測10月歐元區綜合採購經理指數(PMI)初值為50.4(9月為50.1)，而預測10月歐元區服務業PMI為51.9(9月為51.6)，表現均比9月份略佳。(FactSet)