路博邁ESG最前線

以獨有的動態ESG評等系統分析化學產業

JARED MANN，特許財務分析師

資深研究分析師－大宗商品與特殊化學品

身為路博邁能源與資源密集型產業之股票分析師，聚焦各個產業面臨之重大ESG風險因子已成為研究流程不可或缺的一環。舉例來說，在評估化學產業時，我特別注重職場安全以及企業是否具備長期、永續的產品創新能力。此外，溫室氣體排放、空氣品質、以及廢水管理亦是不容忽視的環境議題。

我認為廠房安全是極為重大的社會因子，因為這不僅反映經營階層是否重視員工的福祉，同時也代表廠房營運的穩定度－當然也將決定企業的獲利能力。我們可以透過法定揭露的企業資訊或是第三方專家提供的評估結果，一窺廠房的安全性。

然而，光靠這樣的資訊分析一家企業，可能將我們導入錯誤的結論。

舉例來說，某家機油與工業用潤滑油公司最近剛從母集團分拆出來並獨立掛牌上市。然而，該公司剛脫離母集團不久，累積的法定揭露資訊不多，亦未公佈衛生與安全政策文件，導致部分第三方ESG評等機構給予負面評等，認為該公司的ESG表現不如其他歷史較悠久之上市企業。

儘管如此，有鑑於該公司剛從經營完善的母集團分拆獨立，因此我們認為目前揭露的資訊無法忠實反映該公司嚴謹的職場衛生與安全管理作為。我們親自訪查該公司的廠房與總部之後，更加確信該公司對於安全文化以及ESG的重視程度不亞於其他ESG評等更高的企業，並將實地訪查的結果融入路博邁獨有之ESG評等系統之中，同時也印證我對該公司的基本面與財務體質的正面看法。

研究分析師依據重大的環境與社會因子評估個別企業與同儕之間的ESG特性。評分結果由高到低依序為A、B、C、D共4個等級。