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路博邁ESG最前線 | 為股東權益發聲

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路博邁ESG最前線


為股東權益發聲


Amit Solomon,博士,研究分析師暨共同投資組合經理人





背景與結果:2年的努力換來更好的公司治理



虛擬助理科技的專業性與消費性應用日益普及,身為語音辨識軟體研發先驅的Nuance Communications料將受惠於這股科技新趨勢。事實上,我們投資Nuance Communications已超過5年的時間,並從2017年開始積極參與這家中型科技公司的治理,因為Nuance Communications的公司治理欠佳,執行長與董事會讓自身利益凌駕於股東權利之上,導致公司營運策略失敗、高層坐領不符比例的高薪、執行長接班計畫停擺。



一開始,我們希望私下、低調地協助改善Nuance Communications的公司治理,但是卻未獲得該公司的回應。故此,我們發出兩封公開信,表達我們對於Nuance Communications的治理疑慮。此舉贏得其他股東的壓倒性支持,並在年度股東大會上對於Nuance Communications的董事會與公司治理政策投下前所未見的反對票。



即便如此,Nuance Communications的董事會還是沒有辦法給予股東一個滿意的答案,因此我們再次發出公開信,強調我們心中的疑慮。一直到了2018年,我們的努力終於促使Nuance Communications做出重大改革:



  • Nuance Communications任命新的執行長,並將前任執行長從董事會除名。

  • 9個董事會席次之中,由股東選出7位董事-其中包括科技背景出身且備受推崇的新任執行長(目前擔任獨立董事長)。

  • 3席萬年董事不重視股東權益,無法贏得股東的支持,最終被迫辭職下台。

  • 董事會修改章程並採納我們倡議的主要股東權利-例如採取多數決投票制以及召開臨時董事會議的權利。

  • 董事會採納我們的要求,對薪酬委員會進行改組、聘請新的薪酬顧問、並重新制訂經營階層的薪酬獎勵制度,讓薪酬結構更明確地反映經營績效。

  • 董事會將治理與提名委員會合而為一並任命新的主委,藉此對新的委員會進一步問責。

  • 新的執行長上任後,宣佈新的重大經營策略,其中包括賣出與分拆非核心業務。


我們透過親訪或是電話會議等方式,持續與Nuance Communications的經營團隊及董事會互動,從長期投資人的角度出發分享我們的觀點,且Nuance Communications亦願意開誠布公地與我們進行對話。值得一提的是,我們能夠直接與新的董事長與獨立董事對話,且新任董事會成員也努力向我們證明並落實新的治理與問責政策。隨著經營團隊持續簡化公司業務、為股東創造價值,加上董事會重視股東權益並修改薪酬獎勵計畫,我們認為假以時日Nuance Communications可望成功翻身。