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路博邁ESG最前線


運用ESG分析避免潛在供應鏈風險


Conrad Saldanha,特許財務分析師,董事總經理

Marco Spinar,特許財務分析師,董事總經理







許多新興國家正在發展監管法規與金融市場,此時正是我們利用ESG分析為新興市場股票提升投資價值的最佳時機。

2019年,路博邁新興市場股票投資團隊以供應鏈風險作為ESG研究的重點。首先,我們與企業經營團隊進行討論,掌握每一份相關的產業研究報告、新聞來源、與公司報告,藉此發掘潛在的風險來源。我們希望藉由參與企業治理,協助經營團隊實現以下三大目標:(1)協助企業認清實際風險比想像的還要更加龐大,(2)協助企業瞭解整體供應鏈面臨的風險,以及(3)協助企業訂定正式的供應鏈管理流程,以俾企業自行發掘並解決風險。



加強企業對話,杜絕血汗勞工


為了凸顯對於供應鏈風險管理的重視,2019年路博邁新興市場股票團隊簽署「認識你的供應鏈(KnowTheChain)」投資人宣言。「認識你的供應鏈」倡議的成立宗旨在於透過盡責調查解決當代奴役的問題並保護人權,目前簽署該宣言的全球投資法人與投資人等總計管理4.3兆美元的資金。「認識你的供應鏈」倡議針對高風險產業的企業進行評分,評估這些企業對於解決強迫勞役風險所做的努力與成果。投資人利用這些資訊與企業展開對話並協助解決供應鏈的問題。此外,該倡議亦提供一系列的指標,分享當前的最佳實務範例,協助企業改善供應鏈管理標準與流程。舉例來說,我們曾經與某家新興市場便利超商集團展開對話,該公司接受我們的建議,願意改善供應鏈的監督方式,但是希望從內部推動整個改善流程。路博邁協助這家便利超商集團與「認識你的供應鏈」倡議聯繫並取得相關資源,以系統化的方式消除供應鏈可能面臨的當代奴役風險。



協助農業正視被低估的奴役風險


另一個例子是波蘭的食品零售業者。該公司希望將禁止強迫勞役的條款納入供應鏈合約之中,以更積極的作為主動防範當代奴役風險。2020年4月初,這家食品零售業者的董事會同意將禁止強迫勞役的條款納入供應鏈合約之中。儘管這項條款尚未正式執行,但是董事會確實已開始正視這個問題。我們將持續與該公司對話,期望最終可促成實際的作為。

此外,今年路博邁新興市場團隊亦將持續協助農業相關企業解決當代奴役的問題,我們認為農業供應鏈面臨的風險受到各界低估。我們期許藉由投資標的企業發揮影響力,為最易身陷強迫勞役的農場勞工改善工作環境。

任何企業只要涉及當代奴役的爭議,皆可能對股價帶來傷害並推高融資成本,在最糟糕的情況下,甚至可能損及商譽並被視為「不可投資」的標的。路博邁借重過去的ESG研究經驗與專責的投資專家,協助我們管理最為嚴重的風險,同時也瞭解在充滿挑戰的市場環境下,企業可能面臨的營運挑戰。