市場の考察・見通し

CIO Weekly Perspectives | 1月 26, 2026

U.S. Fixed Income: Policy-Driven Opportunities Emerge

Amid the administration’s flurry of affordability-targeted policy initiatives, bond investment opportunities are emerging.

株式市場展望 | 1月 23, 2026

Macro Tailwinds Galore, But Mind the Risks

Plentiful stimulus, rising business confidence, improving loan growth, accelerating fundamentals and still-modest equity positioning could set the stage for a stronger economy and further equity gains, while risks from liquidity gyrations remain.

アセット・アロケーション委員会 | 1月 20, 2026

Embracing Risk in a Shifting Macro Regime

The Asset Allocation Committee (AAC) continues to see opportunity in growth and risk assets over the medium term, even as elevated risks and increasingly divergent policy paths make the investment landscape more complex. We believe this environment rewards disciplined, selective risk-taking.

CIO Weekly Perspectives | 1月 19, 2026

投資先として注目される新興国市場

先進国市場で政策面やマクロ面のノイズが発生する一方、新興国市場は静かにアウトパフォームを続けています。新興国市場のリスク資産は、今後も良好な成果をもたらすと予想されます。

債券市場展望 | 1月 16, 2026

Widening the Search

After a generally stellar year for fixed income, 2026 looks more demanding, with fewer rate tailwinds and tight spreads putting a premium on security selection and global diversification, particularly as tail risk rises.

CIO Weekly Perspectives | 1月 12, 2026

2026年の市場：攻めの姿勢と冷静な見極め

すべてが順調に見える時こそ、警戒が必要になります。

記事 | 1月 05, 2026

Assessing Venezuela Oil Supply Risks

The dramatic U.S. intervention in Venezuela has raised expectations of a rapid supply boost, but we anticipate a slower, more complex recovery in exports given operational constraints, legal frictions, and years of underinvestment in the sector.

ホワイトペーパー | 1月 02, 2026

China State of Decarbonization & Sustainable Finance Overview

China’s energy transition and sustainable finance ecosystem is vast and multifaceted, with meaningful implications for both generalists and sustainability-focused investors. This report provides key indicators and investment insights to help track and interpret that evolution over time.

CIO Weekly Perspectives | 12月 22, 2025

株式：投資の継続と分散投資の維持

過去1年を振り返り、2026年を展望する中で、投資の継続と分散投資の維持の重要性を改めて強調することは有意義だとみています。

記事 | 12月 17, 2025

Netflix and the Credit Implications of an M&A Surge

How could the new wave of high-profile dealmaking affect the investment grade landscape?

CIO Weekly Perspectives | 12月 15, 2025

米国金利：どこまで下がるのか？

米連邦準備制度理事会（FRB）による予想を上回るハト派的な利下げを受け、来年の債券市場は興味深い展開を迎えるとみています。また、FRBの独立性についても注目されます。

記事 | 12月 15, 2025

AI化が問う公益事業セクターの供給力と価格の妥当性

データセンターの拡張は、電力需要、公益事業の設備投資、および起債を押し上げる一方で、規制や座礁化する発電設備容量に関連するリスクも醸成しています。

記事 | 12月 12, 2025

Prediction Markets Are Upending U.S. Gambling: What It Could Mean for Non-Investment Grade Credit

A 2024 court ruling allowed prediction markets to operate as federally regulated event contract exchanges. With nationwide reach, these products are pressuring state regulated sports books, lotteries and casinos—raising new considerations for non-investment grade issuers and investors.

ポッドキャスト | 12月 11, 2025

Solving for 2026: Policy Crosscurrents, AI, and Where to Position Now

(26:59) Shannon Saccocia and Maya Bhandari join host Anu Rajakumar to break down Neuberger’s 2026 market outlook, covering policy crosscurrents, AI’s next phase, and where to position across equities, multi-sector fixed income, and private markets.

ホワイトペーパー | 12月 10, 2025

European Private Loans: A Deep, Diversified, Quality Asset Class

European private loans provide investors with an opportunity to finance market-leading companies at the core of Europe’s economy.

記事 | 12月 10, 2025

Assessing COP30: Progress and Retreat

With the events in Belém, Brazil now concluded—defined by on the ground tensions, strong indigenous voices, and the notable absence of a formal climate delegation from the world’s second largest carbon emitter—we step back and take stock of COP30.

記事 | 12月 10, 2025

High Yield and Leveraged Loans: Assessing AI’s Impact on a Risk-Return Continuum

The rapid adoption of artificial intelligence by businesses makes its impact a critical consideration in assessing the risk and return potential of lower-rated credits.

CIO Weekly Perspectives | 12月 08, 2025

成長と市場は上昇基調に乗るのか

連邦準備制度理事会（FRB）が今週利下げを行うか否かにかかわらず、金利は低下して経済の再加速を促し、リスク資産の見通しを支えると予想しています。

動画 | 12月 05, 2025

ニューバーガー・バーマン　プライベート・マーケッツ部門：2025年第3四半期（7-9月期）パフォーマンスサマリーと分析（速報）

当社プライベート・マーケッツ部門のマネージング・ディレクターであるDoug Manorが、プライベート・エクイティ市場の概要と、市場動向を踏まえた見通しについてご説明いたします。

記事 | 12月 02, 2025

Time For Your Close-Up, Mr. Roboto

As artificial intelligence converges with the physical world, a variety of humanoid robots are ready to stride from the showroom floor into our daily lives.

CIO Weekly Perspectives | 12月 01, 2025

AIの発展段階を踏まえた投資戦略

リスク市場における最近のAI関連のボラティリティは、シグナルとノイズが入り交じっています。より重要なことは、現在がAI（人工知能）の複数年にわたる発展段階にあることを認識し、その順序を踏まえて投資を行うことです。

ポッドキャスト | 11月 26, 2025

Beyond Long-Only: How 130/30 SMAs May Rejuvenate Tax-Loss Harvesting

(22:00) Ray Carroll and Jacob Greene join host Anu Rajakumar to unpack 130/30 tax-managed equity—what it is, why active extension matters, and practical ways to use customized SMAs for tax-loss harvesting and diversification.

CIO Weekly Perspectives | 11月 24, 2025

市場変動局面での長期的な視点

夏以降に継続している株式市場の変動要因のなかでも、金融政策、特に足元では金融政策の判断ミスへの懸念が大きく影響しています。

ホワイトペーパー | 11月 20, 2025

How Banks and Private Markets Are Redefining Credit

The U.S. banking industry is entering a new era in which regulated banks and private lenders are increasingly intertwined. We believe this trend will continue to open attractive opportunities for dynamic allocation across the credit spectrum.

ポッドキャスト | 11月 20, 2025

Hybrid Capital Solutions for Private Assets: A conversation with David Lyon

David Lyon, Managing Director and Head of Capital Solutions at Neuberger, was a recent guest on the podcast Capital Allocators with Ted Seides, where he spoke on hybrid capital solutions for private assets.

記事 | 11月 19, 2025

Q4 2025 Private Markets Outlook: In an Inflection Year, Selection Matters More

Private markets appear to be nearing an inflection point, presenting both new opportunities and risks. We believe that’s when manager selection matters most.

CIO Weekly Perspectives | 11月 17, 2025

高まる政治的・政策的な不安定性

米国における最近の選挙や欧州の情勢は、政治的な不安定性の高まりと政策転換の可能性を浮き彫りにしています。投資家は、この先さらなる混乱が起きる可能性に備えておくべきでしょう。

記事 | 11月 17, 2025

AI化の波に直面するクレジット市場

大手テクノロジー企業が人工知能（AI）関連の資金調達にクレジット市場を活用する動きが見られる中、AIが債券市場に与えるより広範な影響を考察します。

CIO Weekly Perspectives | 11月 10, 2025

COP30：気候変動対策に民間資本とAIを投入

気候変動対策に必要な1.3兆ドルの資金調達については、民間資本が重要な役割を果たすと期待されています。人工知能（AI）は、気候変動目標と適切に連携させれば、重要なレジリエンス（強靭性）を構築する上で力を発揮します。

ポッドキャスト | 11月 06, 2025

Why Hard Currency Emerging Market Debt is Back in Focus

(23:18) Global Co-Head of Emerging Markets Debt Gorky Urquieta joins host Anu Rajakumar to explain what’s driving hard currency emerging market debt, and practical ways to allocate with an active approach.

Solving for（年次市場展望） | 11月 04, 2025

Solving for 2026

変化するマクロ経済環境についての洞察と、株式、債券およびプライベート市場に対する見通しを5つの主要テーマに絞ってご紹介します。

記事 | 11月 03, 2025

The AI Story Isn’t Going in Circles

Skeptics of “circular” dealmaking within the AI industry may be missing the point.

CIO Weekly Perspectives | 11月 03, 2025

米政府機関閉鎖の影響は迫っているのか？

米国の消費者心理はおおむね堅調さを維持していますが、一部のセグメントには危うさがあり、最も重要な時期に消費セクターに影響を与える恐れがあります。

ポッドキャスト | 10月 28, 2025

Pivot Points: Rediscovering Europe, Japan and Emerging Markets

(17:52) Maya Bhandari unpacks why Japan and select EMs now lead Neuberger’s high-conviction views, as Europe cools and fixed income opportunities broaden across the region.

記事 | 10月 27, 2025

The ‘Disruptive Ds’ Powering Commodities Markets

Commodities exposure could help adapt diversified portfolios for a changing world—eight trends explain why.

CIO Weekly Perspectives | 10月 27, 2025

最近のクレジット・ストレスは危険の兆候か？

個別のクレジットリスクが顕在化し始めていますが、広範なクレジットリスクやシステミックなストレスの兆候はまだほとんど見られません。

アセット・アロケーション委員会 | 10月 20, 2025

リスクのリバランス、投資機会を見据えたポジションの再考

昨年、世界経済と市場が堅調さを示したことを受け、アセット・アロケーション委員会は見通しに引き続き確信を有しています。中期的には、経済成長とリスク資産の堅調さが続くとみており、資産クラスと地域横断でターゲットを絞った機動的なエクスポージャーを採用します。

ホワイトペーパー | 10月 20, 2025

The Nuance in Net Zero

Effective measurement of progress toward net-zero alignment has never been more important to investors and companies that have adopted net-zero ambitions.

CIO Weekly Perspectives | 10月 20, 2025

ボラティリティの中に投資機会を見出す

米中間の貿易摩擦や銀行セクターにおけるクレジットリスクに関連する最近のボラティリティの高まりは、世界市場に忍び寄るマクロリスクの存在、そしてそれがいかに急速かつ深刻に打撃を与える可能性があるかを認識させてくれます。

株式市場展望 | 10月 17, 2025

なお残る、上昇余地

AI関連のバリュエーションに対する懸念はあるものの、景気は堅調で、今後の金融刺激策も見込まれることから、2026年の株式パフォーマンスは一段と強くなる土台が整っているとみています。

債券市場展望 | 10月 15, 2025

新たな投資機会への転換

財政政策の転換、予算上の課題、そして市場・銘柄間の格差拡大が、新たな収益機会を生み出しています。

記事 | 10月 14, 2025

First Brands/Tricolor 破綻から得る教訓

最近の企業破綻は発行体固有の要因に起因する面が大きいように見えるものの、景気サイクルが成熟局面に入る中で、クレジットリスク管理の重要性をあらためて想起させる出来事となりました。

CIO Weekly Perspectives | 10月 13, 2025

AI：バブルの崩壊か、社会に変化をもたらすカタリストか？

熱狂のさなか、AI（人工知能）が生産性に与える好影響の初期兆候が見られ、経済成長、インフレ、労働市場、資産価格にとって重大な意味をもたらしています。

NB Post | 10月 06, 2025

Yield Convergence Reshapes Portfolio Strategy

Yield differentials across asset classes have narrowed to historic lows, reshaping portfolio risk and opportunity. In this context, diversifying allocations and locking in higher fixed income yields offers a more compelling risk-reward for multi-asset investors.

CIO Weekly Perspectives | 10月 06, 2025

アセット・アロケーション委員会による方針転換

「解放の日」による相場下落（トランプ関税発表時のセル・オフ）の時は、欧州やアジアを中心とする米国以外の市場における投資の魅力が高まりました。しかし、この状況はもはや当てはまりません。

ポッドキャスト | 9月 30, 2025

The $100 Trillion Inheritance

(25:48) Stephanie Luedke explores how shifting generational priorities amid the transfer of $124 trillion of familial wealth are reshaping how families and professional investors approach wealth management today.

記事 | 9月 30, 2025

Neo-clouds With Gold AI Linings

A new breed of smaller cloud service providers is offering high-performance AI computing at a fraction of what Amazon and Google charge.

CIO Weekly Perspectives | 9月 29, 2025

脚光を浴び始めたマルチアセット投資

経済の動向とリスク資産は相反している動きをしているようにみえます。このような環境を踏まえると、マルチアセット投資アプローチを採用するのにこれほど適した時期はありません。

CIO Weekly Perspectives | 9月 22, 2025

中央銀行、金利動向のかじ取りに苦戦

先週の主要中央銀行の政策決定は、説得力に欠けるものであり、主要中央銀行が世界的な金利動向のかじ取りに苦戦していることを示しています。先行き不透明感が漂う中、相対的に魅力的な投資機会が浮上しつつあります。

記事 | 9月 16, 2025

China Real Estate Credit: Leaner, Improved Quality and Higher Yields

After a period of difficulty, the Chinese property sector may be ready for its close-up.

CIO Weekly Perspectives | 9月 15, 2025

ゴルディロックス相場の追求

第4四半期を迎えるにあたり、投資家は2026年の経済成長とリスク資産の見通しを決定づける主要なマクロ経済変数に関する一連の疑問に直面する一方で、ゴルディロックス相場（適温相場）になることを期待しています。

ポッドキャスト | 9月 09, 2025

スペシャルティ・ファイナンスの基礎

（23分13秒）Sachin Patelが、スペシャルティ・ファイナンスがいかにプライベート・マーケットを変革し、高い収益性とポートフォリオの多様化に新しい選択肢を提供しているかについて詳しく解説いたします。

CIO Weekly Perspectives | 9月 08, 2025

ついに広がりを見せる、株式市場のパフォーマンス

今年初めから始まった株式優勢のシナリオの広がりは、第3四半期にさらに加速しています。短期的の市場ボラティリティの上昇が予想されますが、こうした流れが弱まる可能性は低いと考えられます。

ポッドキャスト | 8月 27, 2025

The Muni Opportunity

(24:10) Jamie Iselin unpacks how policy shifts and record issuance levels of municipal bonds are creating opportunities for selective investors in recent months.

動画 | 8月 26, 2025

ニューバーガー・バーマン　プライベート・マーケッツ部門：2025年第2四半期（4-6月期）パフォーマンスサマリーと分析（速報）

当社プライベート・マーケッツ部門のマネージング・ディレクターであるDoug Manorが、プライベート・エクイティ市場の概要と、市場動向を踏まえた見通しについてご説明いたします。

記事 | 8月 25, 2025

The Coming Slowdown in Growth and Liquidity: What It Means For Investors in 2H 2025

We believe twin slowdowns in economic growth and global liquidity could weigh on various risk assets in the second half of 2025.

CIO Weekly Perspectives | 8月 25, 2025

対立する考え方を受け入れる力

夏休みの読書におすすめする書籍として今年は、米国で政治的分極化が進んだ原因と、その対処法を探る興味深い一冊をご紹介します。

CIO Weekly Perspectives | 8月 18, 2025

株式：FRBに注目

直近数週間は政治的圧力、理事の交代、そして複雑なマクロ経済指標が組み合わさって、米連邦準備制度理事会（FRB）とその政策の方向性に再び注目が集まっています。債券市場と比べて、株式市場はこうした動きを冷静に受け止めているようです。

記事 | 8月 13, 2025

In Choppy Waters, Gold Remains a Firm Anchor

The fleeting threat of U.S. tariffs on gold bars took markets by surprise—and reaffirmed our enduring investment case for gold.

ホワイトペーパー | 8月 13, 2025

Constructing the Future: Building Resilient Portfolios With Infrastructure

Private infrastructure stands out in an uncertain world.

CIO Weekly Perspectives | 8月 11, 2025

2万フィート上空からの視点：債券と株式はどちらも正しいのか？

先週は、マクロ指標がもたらしたスタグフレーション懸念と堅調な企業収益が相まって、債券と株式の著しいリスクプレミアムの格差が今後も続くとの見方が強まり、経済成長見通しが複雑で、絶妙なバランスの上に立っていることが浮き彫りになりました。

記事 | 8月 06, 2025

Decoding Key Signals in the Relative Prices of Precious Metals

We believe the interplay among the prices of precious metals has important implications for constructing resilient, full-cycle commodity portfolios.

ポッドキャスト | 8月 05, 2025

宇宙経済に広がる無限の可能性

（24分12秒）Dan HansonとEvelyn Chowが、急成長する宇宙経済がどのように新たな領域や投資機会を切り開いているのかについてご説明します。

CIO Weekly Perspectives | 8月 04, 2025

パズルのピースを組み立てる

直近1週間は、経済指標、企業決算、貿易、関税にとって重要な週となり、リスク市場のファンダメンタルズに対する当社のポジティブな中期的見通しにとっても追い風となりました。しかし、2025年後半は経済の減速が予想され、インフレ、政策、地政学リスクをめぐる不透明感が残るため、難しい時期となるでしょう。

記事 | 8月 01, 2025

Finding Homes for all Those Zettabytes

As data usage continues to explode, the digital-storage industry is racing to innovate.

記事 | 7月 29, 2025

Witnessing India’s Transformation

A recent visit reaffirmed our conviction as to the pace of change in this key economy.

CIO Weekly Perspectives | 7月 28, 2025

日本：トランプ政治に左右されない投資機会

日本では、米国との貿易協定によって経済のファンダメンタルズが改善するとみられ、当社の積極的な日本株式ポジションの裏付けとなっています。当社が長らく抱いてきた見通しは、最近の政治情勢や国債市場のボラティリティによって変わることはないとみています。

ポッドキャスト | 7月 24, 2025

予測から現実へ：2025年投資テーマの再考

（28分52秒）2025年上半期を終え、当社の投資リーダーが主要な投資テーマを見直し、当初の見通しに沿った点と、想定外の動きが見られた点を検証しました。今年後半を形作る成長要因とリスクについてご紹介します。

CIO Weekly Perspectives | 7月 21, 2025

魅力的な欧州債券

穏やかなインフレ、ハト派的な中央銀行、健全な利回りを受け、欧州の国債市場とクレジット市場が世界的な注目を集めています。さらなる金融緩和が予想されることから、厳選された欧州債券は引き続き魅力があるとみています。

株式市場展望 | 7月 18, 2025

株式市場展望2025年第3四半期（7-9月期）

経済成長は鈍化する可能性が高い一方で、米国で深刻な景気後退が起こる可能性は低いとみています。このような状況を踏まえ、当社は、2025年後半にかけて世界の株式市場に対して前向きな姿勢を維持し、より魅力的な投資機会があると考えています。

債券市場展望 | 7月 17, 2025

債券市場展望2025年第3四半期（7-9月期）

FRB（米連邦準備理事会）も間もなく他の中央銀行に追随して追加利下げを行う可能性が高く、短期米国債にとって追い風になるとみています。

アセット・アロケーション委員会 | 7月 16, 2025

不確実性の中での投資機会

貿易摩擦や地政学的リスクイベントによる短期的な市場への影響を踏まえながらも、当社は世界経済とリスク資産に対して中期的に前向きな見通しを有しています。

CIO Weekly Perspectives | 7月 14, 2025

政策の明確化が新たな経済成長の波を引き起こすか？

関税をめぐる不透明感が依然として残っていますが、「一つの大きくて美しい法案（One Big Beautiful Bill）」の成立により、企業経営者たちが長く待ち望んでいた政策の明確化が実現し、設備投資の拡大につながる可能性があります。

記事 | 7月 10, 2025

Shifting Dynamics in the CRE Lending Market

We see an array of differentiated opportunities across the commercial real estate credit market.

記事 | 7月 10, 2025

Solving for 2025: Mid-Year Scorecard

At the end of 2024, our CIOs sat down to discuss the five key themes they expected to impact markets. At mid-year, we assess how those have played out so far.

CIO Weekly Perspectives | 7月 07, 2025

政策が不透明な中での慎重な楽観論

政策の不確実性と関税関連のボラティリティが続いているにもかかわらず、経済のファンダメンタルズは底堅く、株式市場のパフォーマンスが広がりを見せており、2025年後半には経済成長志向の政策にシフトする可能性があることから、当社は慎重ながらも楽観的な見方をしています。

ポッドキャスト | 7月 01, 2025

GP主導のセカンダリー投資：次は何が来るのか？

（16分30秒）プライベート・エクイティ・セカンダリー投資の今後の展望と、今日の課題解決における役割についてご説明します。

記事 | 7月 01, 2025

The 800-Volt Gorilla Inside AI Data Centers

Innovators are rolling out more efficient power-management solutions to meet explosive demand for artificial intelligence applications.

CIO Weekly Perspectives | 6月 30, 2025

中東の緊張の高まりと原油価格の下落

中東の緊張が短期的な市場変動を招いていますが、間もなく7月と8月の重要な政策決定に再び注目が集まるとみられ、中東への焦点は一時的なものである可能性が高いと思われます。

記事 | 6月 26, 2025

European IG Credit: Opportunity in a Shifting Landscape

Appealing fundamentals, elevated yields and active management opportunities are drawing investors to European investment grade credit.

ホワイトペーパー | 6月 25, 2025

Real Estate: Uncovering Value Amid Uncertainty

Five years after the COVID-19 pandemic sent tremors through the real estate (RE) industry, we believe evolving market dynamics are opening more opportunities for well positioned investors across the sector.

記事 | 6月 23, 2025

Middle East Conflict: From Diplomacy to Disruption

U.S. strikes in Iran have escalated the conflict. What should investors watch for next?

CIO Weekly Perspectives | 6月 23, 2025

米国外からの米国債需要：事実と懸念

米国外からの米国債需要の背後にあるデータは、「米国売り」という論調に逆行しています。

ポッドキャスト | 6月 18, 2025

明日の相場を予想しない：米国株式ロング・ショート戦略の考察

（17分19秒）米国株式ロング・ショート戦略のマネージング・ディレクター兼ポートフォリオ・マネージャーであるMarc Regenbaumが、20年にわたるロング・ショート戦略の運用経験から得た教訓をご紹介します。

記事 | 6月 18, 2025

U.S. Policy Implicates Rebuilding Costs

Elevated tariffs and tighter immigration are a key focus for today’s insurance modelers.

ホワイトペーパー | 6月 16, 2025

Navigating Secondary Growth: Opportunities Beyond the Horizon

While secondaries have been one of the fastest growing segments of the private equity market for more than a decade, we expect that further demand for liquidity, along with renewed macroeconomic uncertainty and recent market volatility, will continue to create attractive opportunities for seasoned secondaries investors in the current environment.

CIO Weekly Perspectives | 6月 16, 2025

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