市場の考察・見通し

ポッドキャスト | 10月 28, 2025

Pivot Points: Rediscovering Europe, Japan and Emerging Markets

(17:52) Maya Bhandari unpacks why Japan and select EMs now lead Neuberger’s high-conviction views, as Europe cools and fixed income opportunities broaden across the region.

記事 | 10月 27, 2025

The ‘Disruptive Ds’ Powering Commodities Markets

Commodities exposure could help adapt diversified portfolios for a changing world—eight trends explain why.

CIO Weekly Perspectives | 10月 27, 2025

最近のクレジット・ストレスは危険の兆候か？

個別のクレジットリスクが顕在化し始めていますが、広範なクレジットリスクやシステミックなストレスの兆候はまだほとんど見られません。

アセット・アロケーション委員会 | 10月 20, 2025

Rebalancing Risk, Repositioning for Opportunities

After a remarkably resilient performance in 2025 for the global economy and markets, the Asset Allocation Committee (AAC) maintains confidence in its overall outlook—continued strength in growth and risk assets over the medium term, with targeted tactical exposures across asset classes and regions.

CIO Weekly Perspectives | 10月 20, 2025

ボラティリティの中に投資機会を見出す

米中間の貿易摩擦や銀行セクターにおけるクレジットリスクに関連する最近のボラティリティの高まりは、世界市場に忍び寄るマクロリスクの存在、そしてそれがいかに急速かつ深刻に打撃を与える可能性があるかを認識させてくれます。

ホワイトペーパー | 10月 20, 2025

The Nuance in Net Zero

Effective measurement of progress toward net-zero alignment has never been more important to investors and companies that have adopted net-zero ambitions.

株式市場展望 | 10月 17, 2025

Yes, There’s Still Room to Run

In spite of concerns about AI-related valuations, we believe a strong economy—with monetary stimulus in the pipeline and still more to come—has set the stage for stronger equity performance in 2026.

債券市場展望 | 10月 15, 2025

新たな投資機会への転換

財政政策の転換、予算上の課題、そして市場・銘柄間の格差拡大が、新たな収益機会を生み出しています。

記事 | 10月 14, 2025

First Brands/Tricolor 破綻から得る教訓

最近の企業破綻は発行体固有の要因に起因する面が大きいように見えるものの、景気サイクルが成熟局面に入る中で、クレジットリスク管理の重要性をあらためて想起させる出来事となりました。

CIO Weekly Perspectives | 10月 13, 2025

AI：バブルの崩壊か、社会に変化をもたらすカタリストか？

熱狂のさなか、AI（人工知能）が生産性に与える好影響の初期兆候が見られ、経済成長、インフレ、労働市場、資産価格にとって重大な意味をもたらしています。

記事 | 10月 06, 2025

Yield Convergence Reshapes Portfolio Strategy

Yield differentials across asset classes have narrowed to historic lows, reshaping portfolio risk and opportunity. In this context, diversifying allocations and locking in higher fixed income yields offers a more compelling risk-reward for multi-asset investors.

CIO Weekly Perspectives | 10月 06, 2025

アセット・アロケーション委員会による方針転換

「解放の日」による相場下落（トランプ関税発表時のセル・オフ）の時は、欧州やアジアを中心とする米国以外の市場における投資の魅力が高まりました。しかし、この状況はもはや当てはまりません。

記事 | 9月 30, 2025

Neo-clouds With Gold AI Linings

A new breed of smaller cloud service providers is offering high-performance AI computing at a fraction of what Amazon and Google charge.

ポッドキャスト | 9月 30, 2025

The $100 Trillion Inheritance

(25:48) Stephanie Luedke explores how shifting generational priorities amid the transfer of $124 trillion of familial wealth are reshaping how families and professional investors approach wealth management today.

CIO Weekly Perspectives | 9月 29, 2025

脚光を浴び始めたマルチアセット投資

経済の動向とリスク資産は相反している動きをしているようにみえます。このような環境を踏まえると、マルチアセット投資アプローチを採用するのにこれほど適した時期はありません。

CIO Weekly Perspectives | 9月 22, 2025

中央銀行、金利動向のかじ取りに苦戦

先週の主要中央銀行の政策決定は、説得力に欠けるものであり、主要中央銀行が世界的な金利動向のかじ取りに苦戦していることを示しています。先行き不透明感が漂う中、相対的に魅力的な投資機会が浮上しつつあります。

記事 | 9月 16, 2025

China Real Estate Credit: Leaner, Improved Quality and Higher Yields

After a period of difficulty, the Chinese property sector may be ready for its close-up.

CIO Weekly Perspectives | 9月 15, 2025

ゴルディロックス相場の追求

第4四半期を迎えるにあたり、投資家は2026年の経済成長とリスク資産の見通しを決定づける主要なマクロ経済変数に関する一連の疑問に直面する一方で、ゴルディロックス相場（適温相場）になることを期待しています。

ポッドキャスト | 9月 09, 2025

スペシャルティ・ファイナンスの基礎

（23分13秒）Sachin Patelが、スペシャルティ・ファイナンスがいかにプライベート・マーケットを変革し、高い収益性とポートフォリオの多様化に新しい選択肢を提供しているかについて詳しく解説いたします。

CIO Weekly Perspectives | 9月 08, 2025

ついに広がりを見せる、株式市場のパフォーマンス

今年初めから始まった株式優勢のシナリオの広がりは、第3四半期にさらに加速しています。短期的の市場ボラティリティの上昇が予想されますが、こうした流れが弱まる可能性は低いと考えられます。

ポッドキャスト | 8月 27, 2025

The Muni Opportunity

(24:10) Jamie Iselin unpacks how policy shifts and record issuance levels of municipal bonds are creating opportunities for selective investors in recent months.

動画 | 8月 26, 2025

ニューバーガー・バーマン　プライベート・マーケッツ部門：2025年第2四半期（4-6月期）パフォーマンスサマリーと分析（速報）

当社プライベート・マーケッツ部門のマネージング・ディレクターであるDoug Manorが、プライベート・エクイティ市場の概要と、市場動向を踏まえた見通しについてご説明いたします。

CIO Weekly Perspectives | 8月 25, 2025

対立する考え方を受け入れる力

夏休みの読書におすすめする書籍として今年は、米国で政治的分極化が進んだ原因と、その対処法を探る興味深い一冊をご紹介します。

記事 | 8月 25, 2025

The Coming Slowdown in Growth and Liquidity: What It Means For Investors in 2H 2025

We believe twin slowdowns in economic growth and global liquidity could weigh on various risk assets in the second half of 2025.

CIO Weekly Perspectives | 8月 18, 2025

株式：FRBに注目

直近数週間は政治的圧力、理事の交代、そして複雑なマクロ経済指標が組み合わさって、米連邦準備制度理事会（FRB）とその政策の方向性に再び注目が集まっています。債券市場と比べて、株式市場はこうした動きを冷静に受け止めているようです。

ホワイトペーパー | 8月 13, 2025

Constructing the Future: Building Resilient Portfolios With Infrastructure

Private infrastructure stands out in an uncertain world.

記事 | 8月 13, 2025

In Choppy Waters, Gold Remains a Firm Anchor

The fleeting threat of U.S. tariffs on gold bars took markets by surprise—and reaffirmed our enduring investment case for gold.

CIO Weekly Perspectives | 8月 11, 2025

2万フィート上空からの視点：債券と株式はどちらも正しいのか？

先週は、マクロ指標がもたらしたスタグフレーション懸念と堅調な企業収益が相まって、債券と株式の著しいリスクプレミアムの格差が今後も続くとの見方が強まり、経済成長見通しが複雑で、絶妙なバランスの上に立っていることが浮き彫りになりました。

記事 | 8月 06, 2025

Decoding Key Signals in the Relative Prices of Precious Metals

We believe the interplay among the prices of precious metals has important implications for constructing resilient, full-cycle commodity portfolios.

ポッドキャスト | 8月 05, 2025

宇宙経済に広がる無限の可能性

（24分12秒）Dan HansonとEvelyn Chowが、急成長する宇宙経済がどのように新たな領域や投資機会を切り開いているのかについてご説明します。

CIO Weekly Perspectives | 8月 04, 2025

パズルのピースを組み立てる

直近1週間は、経済指標、企業決算、貿易、関税にとって重要な週となり、リスク市場のファンダメンタルズに対する当社のポジティブな中期的見通しにとっても追い風となりました。しかし、2025年後半は経済の減速が予想され、インフレ、政策、地政学リスクをめぐる不透明感が残るため、難しい時期となるでしょう。

記事 | 8月 01, 2025

Finding Homes for all Those Zettabytes

As data usage continues to explode, the digital-storage industry is racing to innovate.

記事 | 7月 29, 2025

Witnessing India’s Transformation

A recent visit reaffirmed our conviction as to the pace of change in this key economy.

CIO Weekly Perspectives | 7月 28, 2025

日本：トランプ政治に左右されない投資機会

日本では、米国との貿易協定によって経済のファンダメンタルズが改善するとみられ、当社の積極的な日本株式ポジションの裏付けとなっています。当社が長らく抱いてきた見通しは、最近の政治情勢や国債市場のボラティリティによって変わることはないとみています。

ポッドキャスト | 7月 24, 2025

予測から現実へ：2025年投資テーマの再考

（28分52秒）2025年上半期を終え、当社の投資リーダーが主要な投資テーマを見直し、当初の見通しに沿った点と、想定外の動きが見られた点を検証しました。今年後半を形作る成長要因とリスクについてご紹介します。

CIO Weekly Perspectives | 7月 21, 2025

魅力的な欧州債券

穏やかなインフレ、ハト派的な中央銀行、健全な利回りを受け、欧州の国債市場とクレジット市場が世界的な注目を集めています。さらなる金融緩和が予想されることから、厳選された欧州債券は引き続き魅力があるとみています。

株式市場展望 | 7月 18, 2025

株式市場展望2025年第3四半期（7-9月期）

経済成長は鈍化する可能性が高い一方で、米国で深刻な景気後退が起こる可能性は低いとみています。このような状況を踏まえ、当社は、2025年後半にかけて世界の株式市場に対して前向きな姿勢を維持し、より魅力的な投資機会があると考えています。

債券市場展望 | 7月 17, 2025

債券市場展望2025年第3四半期（7-9月期）

FRB（米連邦準備理事会）も間もなく他の中央銀行に追随して追加利下げを行う可能性が高く、短期米国債にとって追い風になるとみています。

アセット・アロケーション委員会 | 7月 16, 2025

不確実性の中での投資機会

貿易摩擦や地政学的リスクイベントによる短期的な市場への影響を踏まえながらも、当社は世界経済とリスク資産に対して中期的に前向きな見通しを有しています。

CIO Weekly Perspectives | 7月 14, 2025

政策の明確化が新たな経済成長の波を引き起こすか？

関税をめぐる不透明感が依然として残っていますが、「一つの大きくて美しい法案（One Big Beautiful Bill）」の成立により、企業経営者たちが長く待ち望んでいた政策の明確化が実現し、設備投資の拡大につながる可能性があります。

記事 | 7月 10, 2025

Shifting Dynamics in the CRE Lending Market

We see an array of differentiated opportunities across the commercial real estate credit market.

記事 | 7月 10, 2025

Solving for 2025: Mid-Year Scorecard

At the end of 2024, our CIOs sat down to discuss the five key themes they expected to impact markets. At mid-year, we assess how those have played out so far.

CIO Weekly Perspectives | 7月 07, 2025

政策が不透明な中での慎重な楽観論

政策の不確実性と関税関連のボラティリティが続いているにもかかわらず、経済のファンダメンタルズは底堅く、株式市場のパフォーマンスが広がりを見せており、2025年後半には経済成長志向の政策にシフトする可能性があることから、当社は慎重ながらも楽観的な見方をしています。

ポッドキャスト | 7月 01, 2025

GP主導のセカンダリー投資：次は何が来るのか？

（16分30秒）プライベート・エクイティ・セカンダリー投資の今後の展望と、今日の課題解決における役割についてご説明します。

記事 | 7月 01, 2025

The 800-Volt Gorilla Inside AI Data Centers

Innovators are rolling out more efficient power-management solutions to meet explosive demand for artificial intelligence applications.

CIO Weekly Perspectives | 6月 30, 2025

中東の緊張の高まりと原油価格の下落

中東の緊張が短期的な市場変動を招いていますが、間もなく7月と8月の重要な政策決定に再び注目が集まるとみられ、中東への焦点は一時的なものである可能性が高いと思われます。

記事 | 6月 26, 2025

European IG Credit: Opportunity in a Shifting Landscape

Appealing fundamentals, elevated yields and active management opportunities are drawing investors to European investment grade credit.

ホワイトペーパー | 6月 25, 2025

Real Estate: Uncovering Value Amid Uncertainty

Five years after the COVID-19 pandemic sent tremors through the real estate (RE) industry, we believe evolving market dynamics are opening more opportunities for well positioned investors across the sector.

CIO Weekly Perspectives | 6月 23, 2025

米国外からの米国債需要：事実と懸念

米国外からの米国債需要の背後にあるデータは、「米国売り」という論調に逆行しています。

記事 | 6月 23, 2025

Middle East Conflict: From Diplomacy to Disruption

U.S. strikes in Iran have escalated the conflict. What should investors watch for next?

記事 | 6月 18, 2025

U.S. Policy Implicates Rebuilding Costs

Elevated tariffs and tighter immigration are a key focus for today’s insurance modelers.

ホワイトペーパー | 6月 16, 2025

Navigating Secondary Growth: Opportunities Beyond the Horizon

While secondaries have been one of the fastest growing segments of the private equity market for more than a decade, we expect that further demand for liquidity, along with renewed macroeconomic uncertainty and recent market volatility, will continue to create attractive opportunities for seasoned secondaries investors in the current environment.

CIO Weekly Perspectives | 6月 16, 2025

足元の景気停滞の先にあるのは好況か不況か

米国の消費は依然として底堅いものの、今後の経済成長の行方は企業の景況感が鍵を握っています。

CIO Weekly Perspectives | 6月 09, 2025

2万フィート上空からの視点：財政政策が主導的役割

世界中で財政政策が主な政策手段となっているため、「眠れる国」と言われる日本の債券市場における最近のボラティリティが注目を集めています。日本が世界の主要債権国の一つであることを考えると、日本で起こることは、広範囲に影響を及ぼす可能性があります。

ポッドキャスト | 6月 05, 2025

明日の相場を予想しない：米国株式ロング・ショート戦略の考察

（17分19秒）米国株式ロング・ショート戦略のマネージング・ディレクター兼ポートフォリオ・マネージャーであるMarc Regenbaumが、20年にわたるロング・ショート戦略の運用経験から得た教訓をご紹介します。

CIO Weekly Perspectives | 6月 02, 2025

底堅さを見せる米国個人消費

政策ダイナミクスが変化し、市場が乱高下し、センチメントが揺れ動く中、米国の消費はこれまでのところ、驚くほどの底堅さを見せています。

記事 | 6月 02, 2025

Will Smart Glasses Replace Smart Phones?

AI-powered eyewear offers a glimpse into the (not-so-distant) future. Growth investors, take heed.

記事 | 5月 30, 2025

Confusing Correlations: What’s Really Behind Them?

In recent weeks we’ve witnessed extreme correlations among asset classes. Are they heralding a structural shift that requires meaningful asset allocation adjustments, or should long-term investors stay the course within their portfolios?

記事 | 5月 28, 2025

Is EM Local Debt Benefiting From ‘America First’?

Emerging markets local debt is regaining momentum, fueled by shifting U.S. policy.

CIO Weekly Perspectives | 5月 26, 2025

トランプ大統領とパウエルFRB議長：対極的な政策決定

米連邦準備制度理事会（FRB）のプロセスは資本コストを最小限に抑えるように設計されていますが、トランプ大統領の戦術は反対の動きを見せています。どちらが正しいのでしょうか。

動画 | 5月 22, 2025

ニューバーガー・バーマンプライベート市場：2025年第1四半期（1-3月期）パフォーマンスサマリーと分析（速報）

（3分8秒）当社プライベート・マーケッツ部門のマネージング・ディレクターであるDoug Manorが、プライベート・エクイティ市場の概要と、市場動向を踏まえた見通しについてご説明いたします。

記事 | 5月 20, 2025

プライベート・エクイティの資本構造における最適解

プライベート市場において「キャピタル・ソリューション」は包括的な名称であり、こうしたソリューションが実際に何を行い、どのようなリスクを取っているのでしょうか。

CIO Weekly Perspectives | 5月 20, 2025

「解放の日」から独立記念日へ

米国で投資と成長が再スタートするためには、企業景況感の改善が必要です。まもなく提出される税制改正法案が、そのきっかけになるのでしょうか。

ポッドキャスト | 5月 20, 2025

新しい環境下でのプライベート・エクイティ市場

（21分41秒）プライベート・エクイティ市場における関税、流動性、イノベーションへの対応についてご紹介します。

記事 | 5月 15, 2025

プライベート市場展望：不確実性が高まる中でのプライベート・エクイティ

足元の逆風にもよらず、プライベート・エクイティ（PE）によって投資家は、関税による影響を和らげ、長期的なポートフォリオ分散を実現できると考えています。

CIO Weekly Perspectives | 5月 11, 2025

低迷する米ドル

米ドルが反発しない理由とそれがアセット・アロケーションに与える影響について、ご説明します。

ポッドキャスト | 5月 07, 2025

ハイイールド債の投資戦略：ポジションと可能性

（17分15秒）スプレッドの拡大、関税の影響、セクター別の動向など、ハイイールド市場の変化について考察します。

CIO Weekly Perspectives | 5月 05, 2025

The End of American Exceptionalism?

The rest of the world is due some cyclical catch-up with the U.S., but talk of a structural change in the global economic ecosystem is premature.

記事 | 4月 30, 2025

半導体業界の構図を変える関税政策

グローバルな半導体サプライチェーンは、関税の引き上げによるハイリスクな椅子取りゲームに巻き込まれており、各国や企業はその椅子を確保するために必死になっています。

CIO Weekly Perspectives | 4月 27, 2025

関税とハイイールド債市場

当社は、関税によってハイイールド債の利回りやローンのデフォルト率が大幅に上昇するとは考えていません。足元のハイイールド債のスプレッドや利回りは魅力的であるとみています。

CIO Weekly Perspectives | 4月 20, 2025

米国債市場の混乱

米国債市場が動揺した理由と落ち着いた理由、そしてそれが今後数カ月間に示唆することをご説明します。

記事 | 4月 16, 2025

Potential Impact of U.S. Tariffs: Private Equity Manager Perspectives

We surveyed our deep network of private equity managers for insights on the impacts of President Trump’s tariff announcement.

ポッドキャスト | 4月 15, 2025

ボラティリティ：真の分散投資先の見つけ方

（20分32秒）真の分散投資とダイナミックな戦略により、不確実な環境下で投資家が市場のボラティリティを軽減し、強固なポートフォリオを構築する方法をご説明します。

債券市場展望 | 4月 15, 2025

荒波を乗り越える

トランプ政権が発表した関税措置に投資家は動揺し、経済や市場への影響を見極めようとしています。状況は混沌としていますが、当社は資産・銘柄選択を通じた収益獲得の好機と捉えています。

CIO Weekly Perspectives | 4月 14, 2025

不確実な状況における投資の第一原則

現在の状況はモデル化がきわめて難しく、投資の第一原則である「投資目的の理解、分散投資、リバランスの実行」が改めて強く求められています。

アセット・アロケーション委員会 | 4月 14, 2025

嵐の前の静けさ？

米国の新政権発足後の数週間において、大きな混乱が生じました。貿易から減税や規制緩和へと焦点が移るにつれ、景況感は改善するでしょうか。

記事 | 4月 10, 2025

足元のハイイールド債券市場における大幅なスプレッドの拡大

過去対比で向上した信用プロファイルと直近の利回りの上昇は、ハイイールド債券に投資機会をもたらしています。

株式市場展望 | 4月 09, 2025

株式市場展望2025年第2四半期（4-6月期）

関税引き上げと大幅な株安による不透明感が高まっています。一方で、当社は交渉により当初の関税案がやや緩和されると予想しており、米国経済は景気後退よりむしろ大幅な成長鈍化のシナリオを想定しています。

CIO Weekly Perspectives | 4月 07, 2025

貿易戦争か冷静な対応か

交渉か報復か。米国が発表した驚くほど強硬な関税引き上げに対する世界の反応がきわめて重要になります。

記事 | 4月 04, 2025

Trump’s Tariffs: The Impact on Fixed Income

New tariffs could hamper U.S. economic growth and change market dynamics for the long term.

記事 | 4月 03, 2025

ニューバーガー・バーマンプライベート市場：2024年第4四半期（10-12月期）パフォーマンスサマリーと分析（速報）

当社プライベート市場のマネージング・ディレクターであるDoug Manorが、プライベート・エクイティ市場の概要と、市場動向を踏まえた見通しについてご説明いたします。

記事 | 4月 02, 2025

Making America’s Chip Fabs Great Again

As national security threats mount, the U.S. aims to revive production of complex computer chips, creating potential opportunities all along the semi supply chain.

ポッドキャスト | 4月 02, 2025

It’s April: Time to Talk Taxes

(17:57) Discover how tax-efficient strategies can unlock hidden value in volatile markets.

ホワイトペーパー | 4月 01, 2025

The Endowment Model Reimagined

The endowment model defined the “art” of portfolio management, but now it needs to adopt the latest “science.”

CIO Weekly Perspectives | 3月 30, 2025

確認の時期

米国の新政権が発足してから70日が経過しました。市場では最近のソフトデータに現れた悲観的な見方を修正または確認する上で、必要となるハードデータが集まり始めています。

記事 | 3月 27, 2025

German Infrastructure: Catalyst for European High Yield?

We believe the new German government’s infrastructure plans have the potential to materially benefit the European high yield market.

CIO Weekly Perspectives | 3月 25, 2025

消費者マインドと異なる企業の景況感

消費者と企業の景況感が一致していないとすれば、どちらが正しいのでしょうか。

ホワイトペーパー | 3月 20, 2025

Corporate Hybrids: What Are They?

A short introduction to a unique and fast-growing asset class.

ポッドキャスト | 3月 18, 2025

バリュー株復活の可能性

（20分32秒）投資家はバリュー株投資に対するアプローチを再考すべき時が来たのでしょうか。

CIO Weekly Perspectives | 3月 17, 2025

欧州の再興

株式市場のパフォーマンスが米国の超大型銘柄以外にも広がることは、当社が掲げる2025年の主要テーマの一つでした。今まさにその動きが欧州で最も顕著に表れています。

記事 | 3月 11, 2025

Rebalancing Act: Rethinking Growth Versus Value

Recent gyrations have highlighted the inherent risk in the U.S. equity market’s growthy tilt—more evidence, in our view, that it’s time to increase exposure to value.

記事 | 3月 11, 2025

M&A活発化がもたらす債券投資機会

企業がM&Aに対して積極姿勢に転じていますが、米新政権の政策に係る不確実性は残っています。

CIO Weekly Perspectives | 3月 10, 2025

トランプ大統領は歴史の力を味方につけるか

米新政権は数多くの成長志向の政策を公約していますが、こうした野心的な政策は政権発足当初の混乱を乗り切ることができるでしょうか。

動画 | 3月 09, 2025

2025 Capital Market Assumptions

Neuberger Berman’s 2025 Capital Market Assumptions offers investors intermediate-term (5-10 year) forward-looking return and risk estimates for fixed income, equity, and alternative asset classes across multiple geographies.

記事 | 3月 07, 2025

Going Global in Investment Grade Credit

Investment grade credit yields are attractive even though spreads are tight, and a global approach can add another layer of opportunity.

ポッドキャスト | 3月 05, 2025

NVIDIA、DeepSeek、そしてAIの進化

AIに対する市場の見通しは投資家心理にどのような影響を与えているのでしょうか。また、DeepSeekのような進歩は半導体業界やグローバルなイノベーションの未来にどのような意味を持つのでしょうか。

CIO Weekly Perspectives | 3月 04, 2025

ドイツを変える選挙結果

ドイツのフリードリヒ・メルツ党首は憲法で定められた「債務ブレーキ」（財政規律ルール）を議論の俎上に載せ、同国の政治はこれまでになく緊急性が高まっています。

記事 | 3月 03, 2025

Forget the Magnificent 7: Meet China’s Terrific 10

China’s top tech firms are emerging as global contenders as President Xi Jinping aims to boost innovation and revitalize his country’s economy.

ホワイトペーパー | 3月 03, 2025

Local-Currency Frontier Bonds: EMD’s New Horizon

High yields, surprisingly low volatility and strong diversification benefits are attracting investor interest.

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