市場の考察・見通し

ホワイトペーパー | 6月 25, 2025

Real Estate: Uncovering Value Amid Uncertainty

Five years after the COVID-19 pandemic sent tremors through the real estate (RE) industry, we believe evolving market dynamics are opening more opportunities for well positioned investors across the sector.

CIO Weekly Perspectives | 6月 23, 2025

米国外からの米国債需要：事実と懸念

米国外からの米国債需要の背後にあるデータは、「米国売り」という論調に逆行しています。

記事 | 6月 23, 2025

Middle East Conflict: From Diplomacy to Disruption

U.S. strikes in Iran have escalated the conflict. What should investors watch for next?

記事 | 6月 18, 2025

U.S. Policy Implicates Rebuilding Costs

Elevated tariffs and tighter immigration are a key focus for today’s insurance modelers.

ホワイトペーパー | 6月 16, 2025

Navigating Secondary Growth: Opportunities Beyond the Horizon

While secondaries have been one of the fastest growing segments of the private equity market for more than a decade, we expect that further demand for liquidity, along with renewed macroeconomic uncertainty and recent market volatility, will continue to create attractive opportunities for seasoned secondaries investors in the current environment.

CIO Weekly Perspectives | 6月 16, 2025

足元の景気停滞の先にあるのは好況か不況か

米国の消費は依然として底堅いものの、今後の経済成長の行方は企業の景況感が鍵を握っています。

CIO Weekly Perspectives | 6月 09, 2025

2万フィート上空からの視点：財政政策が主導的役割

世界中で財政政策が主な政策手段となっているため、「眠れる国」と言われる日本の債券市場における最近のボラティリティが注目を集めています。日本が世界の主要債権国の一つであることを考えると、日本で起こることは、広範囲に影響を及ぼす可能性があります。

ポッドキャスト | 6月 05, 2025

明日の相場を予想しない：米国株式ロング・ショート戦略の考察

（17分19秒）米国株式ロング・ショート戦略のマネージング・ディレクター兼ポートフォリオ・マネージャーであるMarc Regenbaumが、20年にわたるロング・ショート戦略の運用経験から得た教訓をご紹介します。

CIO Weekly Perspectives | 6月 02, 2025

底堅さを見せる米国個人消費

政策ダイナミクスが変化し、市場が乱高下し、センチメントが揺れ動く中、米国の消費はこれまでのところ、驚くほどの底堅さを見せています。

記事 | 6月 02, 2025

Will Smart Glasses Replace Smart Phones?

AI-powered eyewear offers a glimpse into the (not-so-distant) future. Growth investors, take heed.

記事 | 5月 30, 2025

Confusing Correlations: What’s Really Behind Them?

In recent weeks we’ve witnessed extreme correlations among asset classes. Are they heralding a structural shift that requires meaningful asset allocation adjustments, or should long-term investors stay the course within their portfolios?

記事 | 5月 28, 2025

Is EM Local Debt Benefiting From ‘America First’?

Emerging markets local debt is regaining momentum, fueled by shifting U.S. policy.

CIO Weekly Perspectives | 5月 26, 2025

トランプ大統領とパウエルFRB議長：対極的な政策決定

米連邦準備制度理事会（FRB）のプロセスは資本コストを最小限に抑えるように設計されていますが、トランプ大統領の戦術は反対の動きを見せています。どちらが正しいのでしょうか。

動画 | 5月 22, 2025

ニューバーガー・バーマンプライベート市場：2025年第1四半期（1-3月期）パフォーマンスサマリーと分析（速報）

（3分8秒）当社プライベート・マーケッツ部門のマネージング・ディレクターであるDoug Manorが、プライベート・エクイティ市場の概要と、市場動向を踏まえた見通しについてご説明いたします。

記事 | 5月 20, 2025

プライベート・エクイティの資本構造における最適解

プライベート市場において「キャピタル・ソリューション」は包括的な名称であり、こうしたソリューションが実際に何を行い、どのようなリスクを取っているのでしょうか。

CIO Weekly Perspectives | 5月 20, 2025

「解放の日」から独立記念日へ

米国で投資と成長が再スタートするためには、企業景況感の改善が必要です。まもなく提出される税制改正法案が、そのきっかけになるのでしょうか。

ポッドキャスト | 5月 20, 2025

新しい環境下でのプライベート・エクイティ市場

（21分41秒）プライベート・エクイティ市場における関税、流動性、イノベーションへの対応についてご紹介します。

記事 | 5月 15, 2025

プライベート市場展望：不確実性が高まる中でのプライベート・エクイティ

足元の逆風にもよらず、プライベート・エクイティ（PE）によって投資家は、関税による影響を和らげ、長期的なポートフォリオ分散を実現できると考えています。

CIO Weekly Perspectives | 5月 11, 2025

低迷する米ドル

米ドルが反発しない理由とそれがアセット・アロケーションに与える影響について、ご説明します。

ポッドキャスト | 5月 07, 2025

ハイイールド債の投資戦略：ポジションと可能性

（17分15秒）スプレッドの拡大、関税の影響、セクター別の動向など、ハイイールド市場の変化について考察します。

CIO Weekly Perspectives | 5月 05, 2025

The End of American Exceptionalism?

The rest of the world is due some cyclical catch-up with the U.S., but talk of a structural change in the global economic ecosystem is premature.

記事 | 4月 30, 2025

半導体業界の構図を変える関税政策

グローバルな半導体サプライチェーンは、関税の引き上げによるハイリスクな椅子取りゲームに巻き込まれており、各国や企業はその椅子を確保するために必死になっています。

CIO Weekly Perspectives | 4月 27, 2025

関税とハイイールド債市場

当社は、関税によってハイイールド債の利回りやローンのデフォルト率が大幅に上昇するとは考えていません。足元のハイイールド債のスプレッドや利回りは魅力的であるとみています。

CIO Weekly Perspectives | 4月 20, 2025

米国債市場の混乱

米国債市場が動揺した理由と落ち着いた理由、そしてそれが今後数カ月間に示唆することをご説明します。

記事 | 4月 16, 2025

Potential Impact of U.S. Tariffs: Private Equity Manager Perspectives

We surveyed our deep network of private equity managers for insights on the impacts of President Trump’s tariff announcement.

ポッドキャスト | 4月 15, 2025

ボラティリティ：真の分散投資先の見つけ方

（20分32秒）真の分散投資とダイナミックな戦略により、不確実な環境下で投資家が市場のボラティリティを軽減し、強固なポートフォリオを構築する方法をご説明します。

債券市場展望 | 4月 15, 2025

荒波を乗り越える

トランプ政権が発表した関税措置に投資家は動揺し、経済や市場への影響を見極めようとしています。状況は混沌としていますが、当社は資産・銘柄選択を通じた収益獲得の好機と捉えています。

CIO Weekly Perspectives | 4月 14, 2025

不確実な状況における投資の第一原則

現在の状況はモデル化がきわめて難しく、投資の第一原則である「投資目的の理解、分散投資、リバランスの実行」が改めて強く求められています。

アセット・アロケーション委員会 | 4月 14, 2025

嵐の前の静けさ？

米国の新政権発足後の数週間において、大きな混乱が生じました。貿易から減税や規制緩和へと焦点が移るにつれ、景況感は改善するでしょうか。

記事 | 4月 10, 2025

足元のハイイールド債券市場における大幅なスプレッドの拡大

過去対比で向上した信用プロファイルと直近の利回りの上昇は、ハイイールド債券に投資機会をもたらしています。

株式市場展望 | 4月 09, 2025

株式市場展望2025年第2四半期（4-6月期）

関税引き上げと大幅な株安による不透明感が高まっています。一方で、当社は交渉により当初の関税案がやや緩和されると予想しており、米国経済は景気後退よりむしろ大幅な成長鈍化のシナリオを想定しています。

CIO Weekly Perspectives | 4月 07, 2025

貿易戦争か冷静な対応か

交渉か報復か。米国が発表した驚くほど強硬な関税引き上げに対する世界の反応がきわめて重要になります。

記事 | 4月 04, 2025

Trump’s Tariffs: The Impact on Fixed Income

New tariffs could hamper U.S. economic growth and change market dynamics for the long term.

記事 | 4月 03, 2025

ニューバーガー・バーマンプライベート市場：2024年第4四半期（10-12月期）パフォーマンスサマリーと分析（速報）

当社プライベート市場のマネージング・ディレクターであるDoug Manorが、プライベート・エクイティ市場の概要と、市場動向を踏まえた見通しについてご説明いたします。

記事 | 4月 02, 2025

Making America’s Chip Fabs Great Again

As national security threats mount, the U.S. aims to revive production of complex computer chips, creating potential opportunities all along the semi supply chain.

ポッドキャスト | 4月 02, 2025

It’s April: Time to Talk Taxes

(17:57) Discover how tax-efficient strategies can unlock hidden value in volatile markets.

ホワイトペーパー | 4月 01, 2025

The Endowment Model Reimagined

The endowment model defined the “art” of portfolio management, but now it needs to adopt the latest “science.”

CIO Weekly Perspectives | 3月 30, 2025

確認の時期

米国の新政権が発足してから70日が経過しました。市場では最近のソフトデータに現れた悲観的な見方を修正または確認する上で、必要となるハードデータが集まり始めています。

記事 | 3月 27, 2025

German Infrastructure: Catalyst for European High Yield?

We believe the new German government’s infrastructure plans have the potential to materially benefit the European high yield market.

CIO Weekly Perspectives | 3月 25, 2025

消費者マインドと異なる企業の景況感

消費者と企業の景況感が一致していないとすれば、どちらが正しいのでしょうか。

ホワイトペーパー | 3月 20, 2025

Corporate Hybrids: What Are They?

A short introduction to a unique and fast-growing asset class.

ポッドキャスト | 3月 18, 2025

バリュー株復活の可能性

（20分32秒）投資家はバリュー株投資に対するアプローチを再考すべき時が来たのでしょうか。

CIO Weekly Perspectives | 3月 17, 2025

欧州の再興

株式市場のパフォーマンスが米国の超大型銘柄以外にも広がることは、当社が掲げる2025年の主要テーマの一つでした。今まさにその動きが欧州で最も顕著に表れています。

記事 | 3月 11, 2025

Rebalancing Act: Rethinking Growth Versus Value

Recent gyrations have highlighted the inherent risk in the U.S. equity market’s growthy tilt—more evidence, in our view, that it’s time to increase exposure to value.

記事 | 3月 11, 2025

M&A活発化がもたらす債券投資機会

企業がM&Aに対して積極姿勢に転じていますが、米新政権の政策に係る不確実性は残っています。

CIO Weekly Perspectives | 3月 10, 2025

トランプ大統領は歴史の力を味方につけるか

米新政権は数多くの成長志向の政策を公約していますが、こうした野心的な政策は政権発足当初の混乱を乗り切ることができるでしょうか。

動画 | 3月 09, 2025

2025 Capital Market Assumptions

Neuberger Berman’s 2025 Capital Market Assumptions offers investors intermediate-term (5-10 year) forward-looking return and risk estimates for fixed income, equity, and alternative asset classes across multiple geographies.

記事 | 3月 07, 2025

Going Global in Investment Grade Credit

Investment grade credit yields are attractive even though spreads are tight, and a global approach can add another layer of opportunity.

ポッドキャスト | 3月 05, 2025

NVIDIA、DeepSeek、そしてAIの進化

AIに対する市場の見通しは投資家心理にどのような影響を与えているのでしょうか。また、DeepSeekのような進歩は半導体業界やグローバルなイノベーションの未来にどのような意味を持つのでしょうか。

CIO Weekly Perspectives | 3月 04, 2025

ドイツを変える選挙結果

ドイツのフリードリヒ・メルツ党首は憲法で定められた「債務ブレーキ」（財政規律ルール）を議論の俎上に載せ、同国の政治はこれまでになく緊急性が高まっています。

記事 | 3月 03, 2025

Forget the Magnificent 7: Meet China’s Terrific 10

China’s top tech firms are emerging as global contenders as President Xi Jinping aims to boost innovation and revitalize his country’s economy.

ホワイトペーパー | 3月 03, 2025

Local-Currency Frontier Bonds: EMD’s New Horizon

High yields, surprisingly low volatility and strong diversification benefits are attracting investor interest.

記事 | 2月 27, 2025

Hidden Value: Tax-Loss Harvesting in Up Markets

Selling for tax purposes is not just viable during periods of market weakness.

記事 | 2月 25, 2025

Ratings Renaissance in Emerging Market Corporates

In a dynamic environment, we believe emerging market corporate credit ratings should show continued improvement.

CIO Weekly Perspectives | 2月 24, 2025

独占禁止法をめぐる懸念

バイデン政権時代のM&A（合併・買収）ガイドラインの維持は、米新政権による企業寄りの政策に対する疑念をさらに強めるのでしょうか。

記事 | 2月 24, 2025

2024 Proxy Season in Review

For the fifth consecutive year, Neuberger Berman continued our tradition of active engagement in an effort to enhance shareholder value and manage risk for our clients.

CIO Weekly Perspectives | 2月 16, 2025

成長マインドセット

2年超にわたってインフレ関連のニュースが市場価格変動の主な原動力となってきましたが、市場は現在、GDP成長率の見通しの変化をより重要視しています。

ポッドキャスト | 2月 14, 2025

関税はプライベート・エクイティに何をもたらすか？

（14分34秒）プライベート・マーケット・リサーチ部門の責任者であるRalph Eisslerが、関税とプライベート・エクイティについてご紹介します。

記事 | 2月 13, 2025

エマージング債券市場：企業のデフォルト率が低位に推移する中での投資機会

全体として落ち着いた経済情勢の中、投資家はエマージング社債市場におけるクレジットの見通しを過小評価していると考えられます。

記事 | 2月 12, 2025

What’s Next For Pharmacy Benefit Managers?

These giant middlemen claim they help keep drug costs in check, but scrutiny—and competition—are brewing.

ホワイトペーパー | 2月 11, 2025

Japanese Equities in 2025: Goldilocks Would Approve

Japanese Equities: Are the “Lost Decades” Finally in the Rear View?

記事 | 2月 11, 2025

Private Markets: As The Ice Breaks

With a liquidity drought fading, investors can return to the more normal task of building private market portfolios designed to pursue unique investment goals.

ホワイトペーパー | 2月 10, 2025

Corporate Hybrids Arbitrage: Trading the Ebbs and Flows of Extension Risk

Is there structural mispricing in Corporate Hybrids?

CIO Weekly Perspectives | 2月 10, 2025

タリフマンは去って行くのか？

トランプ関税は交渉ツールの一つにすぎないのでしょうか。それとも型破りな増収策なのでしょうか。投資家がトランプ関税をどの程度深刻に捉えるかは、その答え次第で決まります。

記事 | 2月 07, 2025

Local Currency Bonds: The Next Frontier

Frontier markets are well represented in investors’ allocation to USD markets but not so much in local currencies. This may be changing given growing interest in its strong performance and benchmark providers creating more transparency.

記事 | 2月 05, 2025

The Golden Age of Customized AI Chips

As demand for training large-scale AI models shifts to delivering more precise inferencing capabilities, the race to build application-specific chips is heating up.

記事 | 2月 04, 2025

Tariffs Are Here: What Does That Mean for Private Equity?

We believe investments in private equity may be less affected by a tougher U.S. tariff regime than the overall economy.

CIO Weekly Perspectives | 2月 03, 2025

買い手にとって有利なイールドカーブ

イールドカーブが正常化し、インセンティブが根本的に変化したことにより、債券市場は投資家にとって、これまでよりもはるかに有利な状況となっています。

ポッドキャスト | 1月 28, 2025

2025年の債券市場の見通し

（23分42秒）債券運用部門最高投資責任者（CIO）兼グローバル責任者のAshok Bhatiaが、金利、インフレ、政策が2025年の債券市場にもたらしうる影響についてご紹介します。

記事 | 1月 27, 2025

中国のAIスタートアップ「DeepSeek」がもたらす影響とは

中国のAIスタートアップが、自社の大規模言語モデルは既存のモデルよりもはるかに少ない計算能力で動作すると主張しました。これは半導体企業や関連企業にどのような影響を及ぼすのでしょうか。

記事 | 1月 27, 2025

債券市場：財政政策の市場影響を見極める

政策動向がヘッドラインを賑わし、市場にはボラティリティがもたらされるとみていますが、当社はこれを機動的な投資判断により収益を得られる好機と捉えております。

CIO Weekly Perspectives | 1月 26, 2025

トランプ2.0について、明確になったことは何か？

26本の大統領令はトランプ新政権の方向性を伝え、投資家の見通しにおける不透明感を払拭するのに十分だったのでしょうか。

ホワイトペーパー | 1月 23, 2025

Private Equity and Rates, Part II: Do Rates Really Matter for Private Equity?

As the Federal Reserve embarks on a new rate cut cycle, we explore the long-term relationship between interest rates and private equity performance.

記事 | 1月 21, 2025

Brightening Capex: A Value Tailwind?

Global industrial activity appears to be gathering steam, potentially spurring capital expenditures, which could favor value stocks and small caps.

ホワイトペーパー | 1月 21, 2025

Corporate Hybrids Take the World Stage—Revisited

The U.S. corporate hybrid market emerged as a competitor to Europe’s in 2024, creating alpha opportunities for global investors like Neuberger Berman.

CIO Weekly Perspectives | 1月 20, 2025

波乱含みとなった不透明な一年の幕開け

2025年最初の二週間は、経済成長、貿易政策、政府財政の健全性について、大幅なばらつきが予想されること、また、臨機応変な対応と、分散投資が重要となる理由を示唆しています。

ホワイトペーパー | 1月 20, 2025

Private Equity and Rates, Part I: The Theoretical Framework

Why we think declining rates should raise private equity valuations, and help unblock deal activity and fund distributions.

アセット・アロケーション委員会 | 1月 20, 2025

繊細なバランス

当社は、インフレ抑制と企業寄りの政策環境が2025年の平均を上回る成長を支えると考えていますが、そのバランスは非常に繊細であり、両側にリスクが積み重なっています。

記事 | 1月 17, 2025

Navigating the Tides of Political Transition

As a new administration takes the helm, we believe investors should stay focused on the economic metrics, not political theatrics.

債券市場展望 | 1月 15, 2025

財政政策の市場影響を見極める

足元では、各国の政局が不安定になる中で、財政政策に関心が移っています。

CIO Weekly Perspectives | 1月 13, 2025

成長、インフレ、株式市場

2025年には米国の経済成長とインフレを支える環境が整うと予想していますが、株式投資家はS&P500種指数に単に追随するだけでは恩恵を受けられないかもしれません。

ホワイトペーパー | 1月 09, 2025

Navigating Private Credit’s Next Act

As the private credit market rapidly evolves, we believe investors should consider a more flexible and specialized allocation approach.

動画 | 1月 08, 2025

Comparing Evergreen and Traditional Fund Returns

As the landscape of private equity investing continues to evolve, evergreen funds have emerged as a compelling alternative to traditional funds.

記事 | 1月 08, 2025

The Potential Power Of AI Agents

Unlike traditional bots, these virtual helpers can learn, adapt and manage tasks dynamically—putting us on the cusp of true AI proliferation.

株式市場展望 | 1月 08, 2025

株式市場展望2025年第1四半期（1-3月期）

好調な経済、産業活動の回復、流動性の改善、アニマル・スピリッツの高まりが、企業収益の伸びと米国株式市場の拡大を支えるとみています。

ポッドキャスト | 1月 07, 2025

小型株の大きな可能性

（12分12秒）小型株の投資機会、リスク、可能性についてご紹介します。

記事 | 1月 06, 2025

Navigating 2025: The Intersection of Sustainability and Pragmatism

How political trends could shape policy decisions and regulatory frameworks this year

CIO Weekly Perspectives | 1月 06, 2025

債券市場の今後１年

2025年はボラティリティ上昇の可能性がある一方、債券投資家にとって好ましい環境になるとみています。

ポッドキャスト | 12月 17, 2024

2025年の展望

（27分）成長要因、株式市場の変化、債券市場の投資機会等の2025年の見通しについてご説明します。

CIO Weekly Perspectives | 12月 15, 2024

株式には強気、S&P500種指数には慎重

2025年は分散投資が報われる待ち望んだ年になる可能性があると当社は考えています。

記事 | 12月 11, 2024

Navigating the Health Care Industry in Trump’s Second Term

Significant policy proposals could be in store, along with a more business-friendly approach.

記事 | 12月 09, 2024

第二次トランプ政権下でのエマージング債券見通し

今年11月の大統領選後のエマージング債券のパフォーマンスは2016年の選挙後よりも堅調です。何が変化したのでしょうか。同資産の堅調さは今後も維持されるのでしょうか。

CIO Weekly Perspectives | 12月 08, 2024

表面化する財政問題

フランス、ドイツ、さらには韓国における予算をめぐる攻防は、財政に焦点を当てた当社の来年の投資テーマとどのように関連しているでしょうか。

記事 | 12月 06, 2024

Private Funds CFO Roundtable: The Strategic CFO

In a roundtable discussion conducted by Private Funds CFO, Barry Giarraputo discusses the role of the CFO In driving strategic direction while ensuring that scalable infrastructure is in place to deliver sustainable growth.

NB Blog | 12月 03, 2024

第二次トランプ政権と半導体サプライチェーン

ドナルド・トランプ氏の再選は、半導体の現地生産化を加速し、東南アジアでの「フレンド・ショアリング」を促進する可能性があります。

記事 | 12月 03, 2024

引き続き活況なセカンダリー市場

オルタナティブ投資専門誌「Buyouts」主催のラウンドテーブル・ディスカッションにおいて、セカンダリー・プライベート・エクイティチームBoriana Karastoyanovaは、GP（ジェネラル・パートナー）とLP（リミテッド・パートナー）が変化する市場環境を乗り越える中で、セカンダリー市場における資本ソリューションの継続的な需要について述べました。

記事 | 12月 02, 2024

足元のプライベート・エクイティ市場における流動性の状況と機会

足元のプライベート・エクイティ市場環境において、流動性需要に対応可能な経験豊富な投資家には、魅力的な機会が存在します。

CIO Weekly Perspectives | 12月 01, 2024

政治的混迷の中でのCOP29: 資金と国際協力の試練

多くの合意があった一方、失望の高まりを覆い隠すことはできず、来年の国連気候変動枠組条約第30回締約国会議（COP30）に向けて、多国間主義の精神を回復させるようプレッシャーがかかっています。

記事 | 11月 25, 2024

ニューバーガー・バーマンプライベート市場：2024年第3四半期（7-9月期）パフォーマンスサマリーと分析（速報）