市場の考察・見通し

CIO Weekly Perspectives | 3月 09, 2026

Asset Allocation: Does Middle East Conflict Change the Calculus?

The Middle East conflict and its uncertainties, together with a shaky job market, challenge risk assets and growth. Vigilant of the risks on all fronts, we remain constructive in our positioning.

CIO Weekly Perspectives | 3月 04, 2026

株式：AIと関税による混乱を味方につける

人工知能（AI）による創造的破壊や関税をめぐる不透明感が市場に与える影響から逃れることはできません。しかし、こうした状況に萎縮して身動きが取れなくなるよりも、それらに積極的に向き合い、厳選投資を行うほうが賢明です。

記事 | 3月 02, 2026

Risks to Oil from Iran: The Price of Uncertainty Flows Through Hormuz

A joint U.S.-Israeli strike on Iran's leadership and energy infrastructure has put the world's most critical oil chokepoint at risk — and the price consequences could be nonlinear.

記事 | 2月 27, 2026

George Walker Interviewed on Barron’s Podcast

Watch and listen as CEO and Chairman George Walker discusses Neuberger’s history, growth, current positioning, and his views on markets with host Andy Serwer on the At Barron’s podcast.

ポッドキャスト | 2月 24, 2026

The Great Bond Divergence: Opportunities Across Curves, Countries, and Credit

Global bond markets are starting to diverge again. As correlations break down and policy and fiscal paths split across regions, investors face tight spreads but also new chances to add income, diversification, and flexibility. In this episode, we explore how a global approach can help investors stay nimble and find relative value across countries, curves, and credit.

CIO Weekly Perspectives | 2月 23, 2026

債券市場：嵐の前の静けさ？

年明け以降、債券市場は他のリスク資産に比べて落ち着いた動きを見せています。しかし、こうした状況が続く可能性は低く、難局と投資機会が同時に訪れるとみています。

記事 | 2月 18, 2026

Real Estate: The Brightening Case for GP-Focused Solutions in 2026

We see increasing evidence that the real estate sector may continue to gain strength and create potentially attractive opportunities across public and private markets in 2026.

CIO Weekly Perspectives | 2月 16, 2026

リスク資産：相反する流れを乗り切る

マクロ経済が底堅い一方、リスク市場ではファクター間、セクター間および地域間の急速なローテーションが起きています。

記事 | 2月 13, 2026

Japan’s Paradigm Shift

A landslide electoral mandate could speed up reforms, support domestic demand and push corporate cash into higher returns—key ingredients for a more durable re-rating of Japanese risk assets.

記事 | 2月 12, 2026

The Ultimate ‘GPT’: Is AI Game-Changing for the Macro Picture?

We anticipate moderate impacts in the near term, but will look for more profound shifts—albeit with some delay—as the years unfold.

ポッドキャスト | 2月 10, 2026

Real Estate's Reset: Where Almanac Sees Stress and Opportunity

(27:41) Real estate’s reset is creating both stress and opportunity. As higher rates and lower valuations slow transactions and extend holding periods, platform-level capital is becoming a crucial tool for real estate businesses seeking liquidity, balance-sheet flexibility, and growth. In this episode, we explore where investors may find overlooked opportunities across sectors.

記事 | 2月 09, 2026

U.S. vs. China: Different AI Approaches, Common Choke Points

The two countries are taking different approaches to artificial intelligence, but common bottlenecks in memory chips and networking systems continue to create potentially attractive opportunities for investment in advanced semiconductor manufacturing and testing equipment.

CIO Weekly Perspectives | 2月 09, 2026

ソフトウェア銘柄がAIテクノロジー株の急落を主導- 次の展開は？

テクノロジー株売りの広がりと激しさは、AI（人工知能）革命のシナリオにとって新たな試金石であり、さらなる試練が訪れるとみています。

記事 | 2月 05, 2026

AIとエマージング債券：短期は追い風、長期は摩擦？

人工知能（AI）は、新興国におけるコモディティ（資源）輸出国や製造業輸出国に追い風となる可能性があります。ただし、新興国ではサービス部門のGDPへの寄与が小さいこと、研究開発（R&D）の不足、インフラやAI分野への民間投資のボトルネックが存在することから、時間の経過とともに先進国に比べて生産性向上が抑えられる可能性があります。本稿では、そのダイナミクスを考察します。

記事 | 2月 05, 2026

Orbital AI Data Centers Prepare for Launch

Welcome to the new space race, brought to you by AI.

記事 | 2月 04, 2026

Seismic Shifts That Could Drive Private Markets

Dealmaking appears to be on the mend, but investors could be well served to look through near-term trends toward six major themes that we think may drive private markets for years to come.

CIO Weekly Perspectives | 2月 02, 2026

混沌の中での投資

政治的なノイズが大きくなることもありますが、投資家は強固な経済ファンダメンタルズと、株式市場の再構築というシナリオに注意をはらう必要があります。

記事 | 1月 28, 2026

Evergreen Private Equity Investing: Key Benefits of a Direct, Multimanager Approach

An expanding array of evergreen funds now aims to deliver continuous private equity exposure with lower barriers to entry. But not all approaches are created equal.

ポッドキャスト | 1月 27, 2026

変わるクレジット市場：急増するAI関連の社債発行

（25分10秒）AIはもはや株式だけのテーマではなく、世界の債券市場の姿を変えつつあります。AI関連の社債発行が急増し、債券投資家の投資機会の裾野を広げる一方で、新たなリスクや、より一層複雑な資金調達構造ももたらしています。今回は、AI関連の起債増加がクレジットリスクやグローバル債券のポジショニングにとって何を意味するのか、そして債券投資家が慎重になるべき点、あるいは積極的に踏み込むべき点について掘り下げます。

CIO Weekly Perspectives | 1月 26, 2026

米国債券市場：政策主導の投資機会が浮上

米政権が手頃な価格での購入を目標とした一連の政策イニシアチブを発表する中、債券投資の機会が生まれています。

株式市場展望 | 1月 23, 2026

追い風に満ちるマクロ環境、ただしリスクにも注意

大規模な景気刺激策、企業マインドの改善、貸出の伸びの回復、ファンダメンタルズの加速、そしてなお限定的な株式エクスポージャーといった要因が相まって、景気の一段の拡大と株式相場のさらなる上昇に向けた舞台が整いつつあります。一方で、流動性の急激な変化によるリスクは依然として残っています。

アセット・アロケーション委員会 | 1月 20, 2026

変化するマクロ環境下でのリスクテイク

リスク上昇、各国の政策運営の方向性の相違などを背景に、投資環境はより複雑になっているものの、アセット・アロケーション委員会（AAC）は、中期的にはグロース資産およびリスク資産に引き続き投資機会があるとみています。このような環境では、規律を守りつつ選択的にリスクをとる必要があると考えています。

CIO Weekly Perspectives | 1月 19, 2026

投資先として注目される新興国市場

先進国市場で政策面やマクロ面のノイズが発生する一方、新興国市場は静かにアウトパフォームを続けています。新興国市場のリスク資産は、今後も良好な成果をもたらすと予想されます。

債券市場展望 | 1月 16, 2026

投資対象を広げる

2025年は債券市場にとって総じて良い年となりましたが、2026年は厳しい年となりそうです。金利低下の追い風が弱まるとともにスプレッドがタイトな水準にあり、とりわけテールリスクが高まる中では、選別的な投資とグローバルにおける分散が重要になると思われます。

CIO Weekly Perspectives | 1月 12, 2026

2026年の市場：攻めの姿勢と冷静な見極め

すべてが順調に見える時こそ、警戒が必要になります。

記事 | 1月 05, 2026

Assessing Venezuela Oil Supply Risks

The dramatic U.S. intervention in Venezuela has raised expectations of a rapid supply boost, but we anticipate a slower, more complex recovery in exports given operational constraints, legal frictions, and years of underinvestment in the sector.

ホワイトペーパー | 1月 02, 2026

China State of Decarbonization & Sustainable Finance Overview

China’s energy transition and sustainable finance ecosystem is vast and multifaceted, with meaningful implications for both generalists and sustainability-focused investors. This report provides key indicators and investment insights to help track and interpret that evolution over time.

CIO Weekly Perspectives | 12月 22, 2025

株式：投資の継続と分散投資の維持

過去1年を振り返り、2026年を展望する中で、投資の継続と分散投資の維持の重要性を改めて強調することは有意義だとみています。

記事 | 12月 17, 2025

Netflix and the Credit Implications of an M&A Surge

How could the new wave of high-profile dealmaking affect the investment grade landscape?

CIO Weekly Perspectives | 12月 15, 2025

米国金利：どこまで下がるのか？

米連邦準備制度理事会（FRB）による予想を上回るハト派的な利下げを受け、来年の債券市場は興味深い展開を迎えるとみています。また、FRBの独立性についても注目されます。

記事 | 12月 15, 2025

AI化が問う公益事業セクターの供給力と価格の妥当性

データセンターの拡張は、電力需要、公益事業の設備投資、および起債を押し上げる一方で、規制や座礁化する発電設備容量に関連するリスクも醸成しています。

記事 | 12月 12, 2025

Prediction Markets Are Upending U.S. Gambling: What It Could Mean for Non-Investment Grade Credit

A 2024 court ruling allowed prediction markets to operate as federally regulated event contract exchanges. With nationwide reach, these products are pressuring state regulated sports books, lotteries and casinos—raising new considerations for non-investment grade issuers and investors.

ポッドキャスト | 12月 11, 2025

Solving for 2026: Policy Crosscurrents, AI, and Where to Position Now

(26:59) Shannon Saccocia and Maya Bhandari join host Anu Rajakumar to break down Neuberger’s 2026 market outlook, covering policy crosscurrents, AI’s next phase, and where to position across equities, multi-sector fixed income, and private markets.

ホワイトペーパー | 12月 10, 2025

European Private Loans: A Deep, Diversified, Quality Asset Class

European private loans provide investors with an opportunity to finance market-leading companies at the core of Europe’s economy.

記事 | 12月 10, 2025

Assessing COP30: Progress and Retreat

With the events in Belém, Brazil now concluded—defined by on the ground tensions, strong indigenous voices, and the notable absence of a formal climate delegation from the world’s second largest carbon emitter—we step back and take stock of COP30.

記事 | 12月 10, 2025

High Yield and Leveraged Loans: Assessing AI’s Impact on a Risk-Return Continuum

The rapid adoption of artificial intelligence by businesses makes its impact a critical consideration in assessing the risk and return potential of lower-rated credits.

CIO Weekly Perspectives | 12月 08, 2025

成長と市場は上昇基調に乗るのか

連邦準備制度理事会（FRB）が今週利下げを行うか否かにかかわらず、金利は低下して経済の再加速を促し、リスク資産の見通しを支えると予想しています。

動画 | 12月 05, 2025

ニューバーガー・バーマン　プライベート・マーケッツ部門：2025年第3四半期（7-9月期）パフォーマンスサマリーと分析（速報）

当社プライベート・マーケッツ部門のマネージング・ディレクターであるDoug Manorが、プライベート・エクイティ市場の概要と、市場動向を踏まえた見通しについてご説明いたします。

記事 | 12月 02, 2025

Time For Your Close-Up, Mr. Roboto

As artificial intelligence converges with the physical world, a variety of humanoid robots are ready to stride from the showroom floor into our daily lives.

CIO Weekly Perspectives | 12月 01, 2025

AIの発展段階を踏まえた投資戦略

リスク市場における最近のAI関連のボラティリティは、シグナルとノイズが入り交じっています。より重要なことは、現在がAI（人工知能）の複数年にわたる発展段階にあることを認識し、その順序を踏まえて投資を行うことです。

ポッドキャスト | 11月 26, 2025

Beyond Long-Only: How 130/30 SMAs May Rejuvenate Tax-Loss Harvesting

(22:00) Ray Carroll and Jacob Greene join host Anu Rajakumar to unpack 130/30 tax-managed equity—what it is, why active extension matters, and practical ways to use customized SMAs for tax-loss harvesting and diversification.

CIO Weekly Perspectives | 11月 24, 2025

市場変動局面での長期的な視点

夏以降に継続している株式市場の変動要因のなかでも、金融政策、特に足元では金融政策の判断ミスへの懸念が大きく影響しています。

ホワイトペーパー | 11月 20, 2025

How Banks and Private Markets Are Redefining Credit

The U.S. banking industry is entering a new era in which regulated banks and private lenders are increasingly intertwined. We believe this trend will continue to open attractive opportunities for dynamic allocation across the credit spectrum.

ポッドキャスト | 11月 20, 2025

Hybrid Capital Solutions for Private Assets: A conversation with David Lyon

David Lyon, Managing Director and Head of Capital Solutions at Neuberger, was a recent guest on the podcast Capital Allocators with Ted Seides, where he spoke on hybrid capital solutions for private assets.

記事 | 11月 19, 2025

Q4 2025 Private Markets Outlook: In an Inflection Year, Selection Matters More

Private markets appear to be nearing an inflection point, presenting both new opportunities and risks. We believe that’s when manager selection matters most.

CIO Weekly Perspectives | 11月 17, 2025

高まる政治的・政策的な不安定性

米国における最近の選挙や欧州の情勢は、政治的な不安定性の高まりと政策転換の可能性を浮き彫りにしています。投資家は、この先さらなる混乱が起きる可能性に備えておくべきでしょう。

記事 | 11月 17, 2025

AI化の波に直面するクレジット市場

大手テクノロジー企業が人工知能（AI）関連の資金調達にクレジット市場を活用する動きが見られる中、AIが債券市場に与えるより広範な影響を考察します。

CIO Weekly Perspectives | 11月 10, 2025

COP30：気候変動対策に民間資本とAIを投入

気候変動対策に必要な1.3兆ドルの資金調達については、民間資本が重要な役割を果たすと期待されています。人工知能（AI）は、気候変動目標と適切に連携させれば、重要なレジリエンス（強靭性）を構築する上で力を発揮します。

ポッドキャスト | 11月 06, 2025

Why Hard Currency Emerging Market Debt is Back in Focus

(23:18) Global Co-Head of Emerging Markets Debt Gorky Urquieta joins host Anu Rajakumar to explain what’s driving hard currency emerging market debt, and practical ways to allocate with an active approach.

Solving for（年次市場展望） | 11月 04, 2025

Solving for 2026

変化するマクロ経済環境についての洞察と、株式、債券およびプライベート市場に対する見通しを5つの主要テーマに絞ってご紹介します。

記事 | 11月 03, 2025

The AI Story Isn’t Going in Circles

Skeptics of “circular” dealmaking within the AI industry may be missing the point.

CIO Weekly Perspectives | 11月 03, 2025

米政府機関閉鎖の影響は迫っているのか？

米国の消費者心理はおおむね堅調さを維持していますが、一部のセグメントには危うさがあり、最も重要な時期に消費セクターに影響を与える恐れがあります。

ポッドキャスト | 10月 28, 2025

Pivot Points: Rediscovering Europe, Japan and Emerging Markets

(17:52) Maya Bhandari unpacks why Japan and select EMs now lead Neuberger’s high-conviction views, as Europe cools and fixed income opportunities broaden across the region.

記事 | 10月 27, 2025

The ‘Disruptive Ds’ Powering Commodities Markets

Commodities exposure could help adapt diversified portfolios for a changing world—eight trends explain why.

CIO Weekly Perspectives | 10月 27, 2025

最近のクレジット・ストレスは危険の兆候か？

個別のクレジットリスクが顕在化し始めていますが、広範なクレジットリスクやシステミックなストレスの兆候はまだほとんど見られません。

ホワイトペーパー | 10月 20, 2025

The Nuance in Net Zero

Effective measurement of progress toward net-zero alignment has never been more important to investors and companies that have adopted net-zero ambitions.

CIO Weekly Perspectives | 10月 20, 2025

ボラティリティの中に投資機会を見出す

米中間の貿易摩擦や銀行セクターにおけるクレジットリスクに関連する最近のボラティリティの高まりは、世界市場に忍び寄るマクロリスクの存在、そしてそれがいかに急速かつ深刻に打撃を与える可能性があるかを認識させてくれます。

アセット・アロケーション委員会 | 10月 20, 2025

リスクのリバランス、投資機会を見据えたポジションの再考

昨年、世界経済と市場が堅調さを示したことを受け、アセット・アロケーション委員会は見通しに引き続き確信を有しています。中期的には、経済成長とリスク資産の堅調さが続くとみており、資産クラスと地域横断でターゲットを絞った機動的なエクスポージャーを採用します。

株式市場展望 | 10月 17, 2025

なお残る、上昇余地

AI関連のバリュエーションに対する懸念はあるものの、景気は堅調で、今後の金融刺激策も見込まれることから、2026年の株式パフォーマンスは一段と強くなる土台が整っているとみています。

債券市場展望 | 10月 15, 2025

新たな投資機会への転換

財政政策の転換、予算上の課題、そして市場・銘柄間の格差拡大が、新たな収益機会を生み出しています。

記事 | 10月 14, 2025

First Brands/Tricolor 破綻から得る教訓

最近の企業破綻は発行体固有の要因に起因する面が大きいように見えるものの、景気サイクルが成熟局面に入る中で、クレジットリスク管理の重要性をあらためて想起させる出来事となりました。

CIO Weekly Perspectives | 10月 13, 2025

AI：バブルの崩壊か、社会に変化をもたらすカタリストか？

熱狂のさなか、AI（人工知能）が生産性に与える好影響の初期兆候が見られ、経済成長、インフレ、労働市場、資産価格にとって重大な意味をもたらしています。

CIO Weekly Perspectives | 10月 06, 2025

アセット・アロケーション委員会による方針転換

「解放の日」による相場下落（トランプ関税発表時のセル・オフ）の時は、欧州やアジアを中心とする米国以外の市場における投資の魅力が高まりました。しかし、この状況はもはや当てはまりません。

NB Post | 10月 06, 2025

Yield Convergence Reshapes Portfolio Strategy

Yield differentials across asset classes have narrowed to historic lows, reshaping portfolio risk and opportunity. In this context, diversifying allocations and locking in higher fixed income yields offers a more compelling risk-reward for multi-asset investors.

記事 | 9月 30, 2025

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