在習近平致力於推動創新和振興中國經濟的背景下，中國頂尖的科技公司正逐步崛起，成為全球競爭者。
2月17日，中國國家主席習近平舉行了一場重要的聚會：出席的嘉賓來自中國最大的科技公司，包括阿里巴巴、比亞迪公司、美團、騰訊和小米——這五家公司是被統稱為中國「科技十雄」1 的成員。
自2020年底以來，中國的科技產業一直面臨壓力，當時政府實施了全面的監管措施，導致數十億美元的股票價值化為烏有。而現在，通過拉攏中國大型科技巨頭，習近平展現了振興中國經濟並恢復投資者信心的決心。市場反應熱烈：恒生科技指數在1月13日從2025年的低點反彈了35%，遠高於同時期那斯達克100指數1.5%的漲幅以及「美股七雄」4.9%的跌幅2。
對中國科技產業新一輪的支援與一系列刺激措施相吻合，我們認為這些措施有助於穩定房地產和銀行等關鍵產業，為更廣泛的經濟以及科技產業的蓬勃發展提供了更穩固的基礎。我們也相信，「科技十雄」將從AI和機器人的蓬勃發展中受益。目前，在深圳，無人機已經可以運送珍珠奶茶和漢堡，而會跳舞的機器人在春晚會吸引了超過10億觀眾的目光。
還有DeepSeek，一家中國AI初創公司，它通過推出一款強大的大型語言模型震撼了全球科技生態系統。該模型大幅降低所需的運算能力，且成本僅為現有生成式AI模型的一小部分（詳情請參閱《對 DeepSeek 之觀點》。
那麼，接下來事情可能會如何發展呢？
我們認為，中國的科技產業可能正處於「OpenAI時刻」的風口上，類似於在2023至2024年間美國科技產業引發了變革性的AI投資熱潮。以阿里巴巴為例，該公司已表示，未來三年，在包括AI基礎設施在內的資本支出將超過過去十年的總和。鑒於西方的AI模型尚未在中國廣泛應用，我們也預計DeepSeek的突破將在醫療、零售和製造等其他產業引發生產力的提升。
儘管一些人質疑川普政府向中國出口美國製造晶片的禁令是否會阻礙該國在AI領域的進展，我們認為川普更可能將這些禁令作為與習近平談判的策略。此外，我們認為西方和中國的科技生態系統已經脫鉤，任何進一步的限制都將產生有限的影響。
展望未來，我們關注三月召開的中國「兩會」年度政治會議中有關科技相關的新政策討論。與此同時，當投資者討論美國的「科技七雄」是否能保持其令人印象深刻的增長動能時，中國的「科技十雄」的估值仍遠低於美國超大型股。考慮到中國科技的潛在發展軌跡，我們認為這種差距可能為長期主動型投資者提供一個有吸引力的進場機會。